Teknistä pohdintaa

Pörssit ovat nousseet enää maltillisesti tällä viikolla ja samalla monet ainakin lyhytaikaisesta pörssilaskusta kertovat merkit ovat kehittyneet selvemmiksi. Tuntitasolla monet länsi-indeksit ovat tuottaneet pörssilaskusta kertovia divergenssejä ja lisäksi USA:n SP500 on tuottanut jopa päivätason RSI-myyntisignaalin (divergenssin). Mikäli tämä säilyy maanantaina olemme jonkinlaisen tasaantumisen ja lopulta pörssilaskun kynnyksellä lähiaikoina. Vastaavia ainakin lyhytaikaisesta pörssilaskusta kertovia signaaleita on esiintynyt myös DAXin breath-kaavioissa ja McClellanissa.

Viikkokaavioissa tilanne on hieman muuttunut. DAXissa merkittävän pörssilaskun mahdollisuus on säilynyt, mutta USA:n SP500:ssa RSI on noussut historiallisesti hyvin korkealle ja sama koskee breath-kaavioita. Usein näissä lukemissa ollaan oltu muutaman kuukauden päässä monivuotisesta pörssihuipusta. Tämä merkitsee sitä, että tulemme todennäköisesti näkemään vielä uuden pörssihuipun USA:ssa kesän tai syksyn aikana. Sitä ennen tarvitsemme kuitenkin pienemmän laskun, joka kestäisi muutamasta viikosta ehkä vähän pidemmälle. WSJ:n sivuilla RSI antaa USA.n tilanteesta yllättävän karhumaisen kuvan, sillä viikkokaavion RSI:n pohijen kautta kulkeva trendilinja on lävistynyt ja noussut uudestaan testatakseen trendilinjaa. Usein tämän jälkeen indeksi on laskenut jopa muutamia kuukausia. Tilanne on siis hyvin mielenkiintoinen: monet merkit viittaavat siihen, että kesällä pörssit sahaavat ehkä rajustikin ylös ja alas ja mikäli tämän tuloksena viikkokaaviot erityisesti USA:ssa heikkenevät RSIn suhteen saattaa olla, että päädymme merkittävään pörssilaskuun loppukesästä tai syksyllä. Tämä on kuitenkin vasta spekulaatiota.

Viikkokaavion CCI on noussut DAXissa hyvin korkealle yli 200 pisteen. Näin on käynyt viimevuosina vain lähellä merkittävää (vuosien) pörssihuippua. Kehitys on muutamina kertoina ollut hieman erilaista. Joskus tämän jälkeen indeksi on vielä noussut ja tuottanut huipulla CCI-divergenssin, mutta pörssilasku on saattanut alkaa suoraviivaisemminkin. Lopulta tämä jää nähtäväksi, mutta pientä osviittaa voi saada siitä, että SP500:ssa CCI:n vertailu on viikkotasolla tuottanut karhumaisen kuvion kun sen pidempi arvo ontuottanut divergenssin ja lyhyempi noussut selvästi pidemmän yläpuolelle. Lyhyemmän ajan liikkeiden analysointi on kuitenkin jätettävä tuntikaavion heiniksi. Suosittelisin seuraamaan McClellania, sillä edellisestä ostodivergenssistä lähtevä trendilinja näyttää nousevan plussalle viikon parin sisällä. Tämä on yleensä merkinnyt ainakin jonkinlaista heikkoutta USA:n indekseissä. Pidemmän ajan ongelmista pörssinousun suhteen saatta kertoa myös VIX, jonka tekninen analyysi vaikuttaa jatkuvasti härkämäisemmältä. Mikäli VIX lähtee nousuun, pörssit laskevat.


Oma perusnäkemykseni teknisen analyysini kautta (USA:n, Saksan ja Suomen indeksit):

Vuosien trendi: bull-ostohetki huono
Kuukausien/useiden viikkojen trendi: USA: bear-ostohetki hyvä, Saksa: bear-ostohetki hyvä
1-4 viikon trendi: DAX: bear-ostohetki hyvä