perjantai 12. heinäkuuta 2019

Itsensä toistamista

Markkinatunnelmassa ei ole tapahtunut merkittäviä muutoksia viimeisen kahden viikon aikana. Indeksit ovat kituuttaneet ylöspäin ja tuottaneet jatkuvasti samalla uusia merkkejä pörssilaskusta. Aikaisemmin nämä on yksi toisensa jälkeen kumoutuneet, joten on hyvä tarkastella myös sitä millaisia mahdollisuuksia kurssien nousuun on.

Aluksi kuitenkin laskun merkkejä: DAX tuotti uudessa tämän nousun huipussa sekä viikkokohtaisen että päiväkohtaisen RSI divergenssin alas. Se ei ole pystyn nousemaan kuitenkaan niin korkealle että olisi kumonnut vanhemman 5 tunnin näkymästä löytyvän RSI divergenssin linjan alaspäin. Indeksi on siis edelleen tuottamassa käännettä alaspäin. SP500 on tuottanut viime viikolla päivätason näkymässä RSI divergenssin alaspäin ja tällä hetkellä testaamassa sitä. Viikkonäkymässä RSI on noussut hieman laskevan linjan yli, joten sen pitäisi nopeasti laskea sieltä linjan alapuolelle, jotta voisimme ajatella käänteen alaspäin olevan käsillä. SP500 futuureissa vastaavaa ilmiötä ei ole ja siinä laskun merkit ovat selvemmät. Jälleen kerran siis ensi viikko kertoo paljon tilanteesta. Mikäli laskuun lähdetään SP500 ei voi enää ensi viikolla nousta viikon päätteeksi. Sen tulisi ennemminkin laskea.

Kannattaa huomata että nykyinen nousu toukokuulta asti alkaa olla indekseissä viisivaiheinen. Siinä on siis Elliottin aaltoteorian mukainen riittävä määrä ylös-ja-alas - sahailuja että se voi kääntyä vastakkaiseen suuntaan. Tällaisessa tilanteessa on tietenkin aina mahdollisuutena että viimeinen vaihe ylös muodostuukin lopulta uudeksi ensimmäiseksi vaiheeksi ja nousu vain jatkuu. Tämän vuoksi Elliotkaan ei anna mitään lopullista näkemystä, vaan ainoastaan viitekehykseen ostoja ja myyntejä varten.

Kurssien noustessa olen yrittänyt etsiä nousuun viittaavia signaaleja. Kirjoitin tällaisesta mahdollisuudesta vuoden alussa ja tilannetta on hyvä palauttaa mieleen. DAXissa syntyi vuoden alussa useamman kuukauden nousulinja 5 tunnin näkymässä ja tämä alkaa nyt saavuttaa 50 pisteen tason. Heinäkuun aikana on nousu siis RSIn näkäkulmasta DAXissa loppu. Toki se voi jatkua, mutta todennäköisyys käy pieneksi. Kyseinen nousulinja on kuitenkin äärimmäisen epäselkeä/rikottu monta kertaa ja siinä mielessä karhumainen, eikä indeksi olekaan sen aikana saavuttanut uusia huippuja. SP500sta löytyy vastaava, mutta se mahdollistaa pidemmän nousun. Linja kulkee vasta n. 40 pisteen tasolla, joten nousuvaraa vielä teoriassa on. Tässä RSIn nousulinjassa on kuitenkin se karhumainen piirre, että se alkaa hyvin alhaisista RSIn lukemista. Nämä ovat oman kokemukseni mukaan epävarmoja ja kyseinen linja voi edelleen sellaiseksi paljastua. Yleensä valheelliset RSI-linjat osoittavat valheellisuutensa 40 pisteen kieppeillä. Heinäkuun aikana aletaan olla tällaisessa pisteessä. Teoriassa indeksien nousu voi siis vielä jatkua jopa vuodenvaihteen yli, mutta asiassa kannattaa olla hyvin tarkkana. Ensi viikko voi jo kertoa paljon.

Yksi vaihtoehto on että indeksit laskevat jonkin verran ja tuottavat uusia härkämäisiä signaaleja, joiden myötä ne saavat uutta puhtia nousuun syksyksi. Tällöin niiden tulisi kuitenkin uhmata esimerkiksi pitkää karhumaista RSI-trendiä DAXissa.

lauantai 29. kesäkuuta 2019

Testausta

Juhanusviikolla indeksit nousivat RSI-odotusten mukaisesti. Tällä viikolla on alkupuolella nähty vähän laskua ja taas noustu perinteisessä G20-tunnelmassa viikon loppua kohti. RSIn näkökulmasta nousu alkaa olla päätepisteessään ja indeksit testailevat huippuja. Viiden tunnin näkymissä olevat laskevat RSI-linjat ovat edelleen voimissaan euroopan indekseissä ja nousu on tuottanut myös USAssa selkeitä RSI-divergenssejä alaspäin sekä päivänäkymässä että lyhyemmän ajan kaavioissa. RSI-linjat liikkuvat kuitenkin vielä aika korkealla, joten pieni nousi on mahdollinen. Toisaalta huipun testi voi osoittautua määrääväksi tekijäksi. SP500ssa on syntynyt päivänäkymään pitkä vuoden laskuun viittaava divergenssi, mutta myös lyhyempi joka viittaa heinäkuun laskuun. Ensi viikko kertoo paljon. Mikäli indeksit kääntyvät juhnnusviikolla syntyneiden huippujen alapuolelta alaspäin kannattaa varautua merkittävään kurssidippiin.

Muutamissa osakkeissa on syntynyt pitkäiaikaisia RSI-diverenssejä ylös viikkonäkymissä: Outokumpu ja Betsson. Jossakin  on siis myös nousupotentiaalia vaikka indeksit laskisivatkin. HM:n nousupotentiaalia riittää ehkä syksyyn asti. Odotan siihen kuitenkin vielä uuttakin laskua, kuten moniin muihinkin osakkeisiin. Nämä laskut voisivat lopulta tuottaa nousuun viittaavia RSI-divergenssejä kuukausinäkymissä. Mutta tähän menisi vielä aikaa jopa vuoden verran. Vieläkin pidemmän ajan karhumarkkinasignaalit ovat edelleen RSIssä olemassa (pohja 2021).

Korkopuolella on mielenkiintoinen havainto että FED alkoi laskea korkoaan sekä vuonna 2000 että 2007 juuri ennen kurssiryminää. Korkojen lasku ei siis välttämättä aina tue kursseja. (linkki fedin korkojen chart-kuvaan)

lauantai 15. kesäkuuta 2019

Juhannustsekkaus

Indeksit ovat kivunneet edellisen postauksen ounastelujen mukaisesti ja jännitys on tiivistymässä josko kurssit vielä hetken jatkavat nousuaan vai jatkuuko romahdus heti. Aina on tietenkin pieni mahdollisuus että nousukin jatkuu pidempään, mutta tällä erää se näyttää vielä erittäin pieneltä mahdollisuudelta.

DAXin 5 tunnin näkymästä löytyvän laskevan RSI-linjan mukaan lasku tulee jatkumaan vielä neljä kuukautta eli lokakuulle. Ruotsin OMXS30ssä linja on hyvin samankaltainen. Daxissa linja voidaan kuitenkin piirtää myös loivemmin, jolloin laskun pohja olisi vielä vielä kauempana. Tätä linjaa ei kuitenkaan vielä ole testattu, joten se on lähtökohtaisesti epävarmempi. Helsingissä edellinen huippu tehtiin maaliskuussa ja sen jälkeinen lasku vaikuttaa kynttiläkaaviossa selkeästi viisivaiheiselta. Vaikka en ole suuri Elliottin aaltoteorian kannattaja tämä pistää silmään ja vahvistaa karhumaista tulkintaa. USAn indekseistä ei vielä löydy muutaman kuukauden laskuun viittaavia signaaleja, mutta pieni lisänousu voisi niitä tuottaa. Dow Jonesin 5 tunnin näkymästä löytyy kuitenkin pidempi kahdeksan kuukauden laskuun viittaava signaali jota nykyinen nousu on onnistuneesti testannut. Ranskan CAC40 indeksin päivänäkymästä löytyvän RSI-laskulinjan mukaan lasku jatkuu vielä vuoden verran.

Indekseistä löytyy lyhyitä nousulinjoja, jotka voivat nostaa kursseja vielä viikosta jopa kolmeen viikkoon. Tällainen nousu selkeyttäisi tilannetta teknisessä mielessä varsinkin USAn kohdalla. Lähiviikot kuitenkin näyttävät mitä tapahtuu. OMXS30stä löytyy viikon mittainen noususignaali tunnin näkymästä ja Nasdaqista löytyy samanlainen mahdollisuus 5 tunnin näkymässä. SP500sta ja esim. DAXista löytyvät noususignaalit viittaavat kahden tai kolmen viikon nousumahdollisuuteen. Kannattaa kuitenkin huomata, että mikäli lasku jatkuu (ja se näyttää tällä hetkellä todennäköisimmältä vaihtoehdolta) nämä voivat rikkoutua myös aiemmin.

maanantai 3. kesäkuuta 2019

Pikkukäännettä ylös vai jatkuuko lasku?

Indeksit ovat tippuneet 200 päivän liukuvan keskiarvon tasolle. Varsinkin euroopan indeksit ovat viime viikon lopuksi reagoineet linjaan nousevasti. USAssa indeksit ovat tippuneet hieman sen alle, mutta tämä ei vielä merkittävästi muuta tilannetta tässä vaiheessa. 

RSIssä on syntynyt muutaman viikon nousuun viittaavia signaaleja, joten jos näemme kesäkuun ensimmäisinä viikkoina nousua kohti edellisiä huippuja kyse on lähtökohtaisesti lyhytaikaisemmasta huipun testaamisesta. Nousu testaisi huipun lisäksi myös laskevia RSI-linjoja. Mikäli indeksit eivät kykene nousemaan tämän testin jälkeen lasku jatkuu edellisessä tekstissä mainittujen pidempiaikaisten RSI-linjojen mukaisesti. SP500n kohdalla on hyvä huomata että se poikkeaa edelleen euroopan indekseistä siten, ettei siinä ole vielä näkyvissä keskitpitkän aikavälin RSI-divergenssiä alas. Uusi huippu olisi siis vielä järkevä lähtökohta SP500ssa.

Mikään ei tietenkään ole välttämätöntä, joten edellisen kappaleen skenaario voi jäädä toteutumatta ja indeksit jatkavat laskuaan heti. Todennäköisyys käänteelle ylös ja huipun testille on kuitenkin kasvanut. Mikäli kyseistä nousua haluaa lähteä pelaamaan, kannattaa varmistua nousun jatkumisesta tarkkailemalla RSItä ja sitä että se/tai sen liukuva keskiarvo on yli 50 valitussa aikanäkymässä.

sunnuntai 19. toukokuuta 2019

Testing testing 2

Viimeisin n. 5 prosentin lasku (eri indekseissä enemmän tai vähemmän) on tullut juuri oikeaan aikaan pitkäaikaisten RSI-laskulinjojen näkökulmasta. Tämä pieni lasku saattaa siis olla hyvinkin merkittävä signaali siitä, että indeksit tulevat laskemaan vähintään tämän vuoden. USAn indekseissä kuukausitason laskulinjat osoittavat pörssipohjaa vuoden 2020 alkuun ja euroopassa kevääseen 2021.

Lyhyen ajan RSI-signaalit ovat ristiriitaisia, mutta tämä on täysin normaalia. Pitkäaikaisten linjojen testin onnistuminen kääntää todennäköisyyden pörssilaskun puolelle ja tämän vuoksi lyhytaikaisista signaaleista alaspäin vievät saattavat hyvinkin viedä voiton. Tosin tästä ei voi olla koskaan satavarma, joten kannattaa pitää jokin varasuunnitelma mikäli nousu jatkuu merkittävästi.

DAXista ja FTSE100sta löytyvät RSIn laskulinjat osoittavat lyhyemmän ajan pörssipohjaa 5 tunnin näkymässä syyskuulle ja elokuulle. Näissä RSI on kuitenkin vielä korkealla, joten muutaman viikon sahaaminen/tämän nousun uusi huippu ei ole poissuljettua. USAn indekseistä löytyvät linjat osoittavat pörssipohjia juhannuksen tietämille ja heinäkuulle, mutta esimerkiksi Guggenheimin SP500 Pure Growth ETFssä on samanmittainen laskulinja 5 tunnin näkymässä kuin DAXissa ja FTSE100ssa. Uusia laskuun viittavia signaaleja voi syntyä pienissä nousissa pitkin matkaa, mutta tämä ei ole välttämätöntä. Lyhyemmän ajan kaavioista löytyy myös noususignaaleja, mutta pörssilaskulle on tyypillistä että ne rikkoutuvat eli RSI laskee niiden alapuolelle. Periaatteessa on kuitenkin mahdollista että pitkäaikainen laskulinja rikkoutuu pörssien nousussa, joten näitäkin on hyvä pitää vähän silmällä. Tässä vaiheessa pitkäaikaiset laskulinjat ovat kuitenkin osoittaneet olevansa iskussa ja määräävänsä suunnan.

Pieni nousu ensi viikolla/jopa uusi huippu tämän vuoden nousuun voisi tuottaa lyhyen ajan näkymissä uusia RSI-signaaleita alaspäin. Joten jos lähdemme uudestaan laskuun pienen nousun jälkeen (tai heti) ensi viikolla kasvattaa tämä edelleen pidemmän ajan laskun mahdollisuutta.

Analyyseja ja metodeja

http://fi.investing.com/indices/germany-30-advanced-chart
Oheisesta kurssikaaviosta voi tarkistaa monien maailman indeksien tilanteen. Pitkäaikainen sijoittaja (aika vuosia) voi valita esimerkiksi kuukausikaavion ja tarkistaa MACDin Histogrammin arvon. Mikäli arvo on positiivinen kuukauden viimeisinä kaupankäyntipäivinä kaikki on hyvin nousun kannalta. Standardilukemien sijasta käyttäisin mieluummin arvoja 8,16 ja liukuva keskiarvo 5. Pitkäaikainen sijoittaja voi myös käyttää esimerkiksi CCIn arvoa 30 samalla periaatteella viikkokaaviossa. Tämä on tietenkin vähän työläämpää.

Sijoittaminen keskipitkällä aikavälillä (n. 2-8 viikkoa) vaatii päivittäistä seuraamista ehkä useampaankin kertaan, mutta tuottaa luonnollisesti hyvin. Toimivan sijoitusmenetelmän löytäminen keskipitkän aikavälin sijoittamiseen on kuitenkin huomattavasti haastavampaa kuin pitkällä tähtäimellä. Muutamia suhteellisen hyvin toimivia menetelmiä olen esittänyt sivuissa. Olennaista on käyttää eri aikatasoja ja tarkoituksenmukaisia indikaattoreita oikealla tavalla. Lopulta voidaan ajatella niinkin, että monien eri indikaattorien informaatio voidaan löytää hyvinkin yksinkertaisesta menetelmästä. Kun menetelmä on hallinnassa sijoittaminen sertifikaatteihin voi tuoda moninkertaisen tuoton riippumatta siitä laskevatko vai nousevatko osakemarkkinat.