sunnuntai 9. joulukuuta 2018

Joulunousuun? 2

Orastava joulunousu sai pienen nousupyrähdyksen jälkeen selkeän takapakin. Tällä hetkellä selkeä mahdollisuus joulunousuun löytyy vain USAn indekseistä, joissa on viiden tunnin ja/tai päivän  kaaviossa RSI-divergenssilinja ylöspäin. Tämä nousu voisi kestää vuodenvaihteeseen tai vähän sen yli. Euroopan indekseistä löytyy vain edellisessäkin tekstissä mainitsemani mahdollisuus, joka on saanut pahasti takkiinsa RSIn laskiessa trendilinjansa alapuolelle. Periaatteessa on mahdollista, että kyseessä on vain pahasti pieleen mennyt testi, mutta tämän kortin varaan laskeminen ei kannata.

Periaatteessa on mahdollista että euroopankin indeksit tuottavat joulunousua varten uusia signaaleja ensi viikolla. Näitä kannattaa seurata. Indeksit ovat selvästi pitkäaikaisten keskiarvojensa (200 päivän liukuva keskiarvo) alapuolella, mikä jo sellaisenaan nostaa todennäköisyyttä kurssinousulle. DAXin futuureista 5 tunnin näkymästä näyttää löytyvän RSI-signaali ylöspäin. Saapa nähdä miten käy.

Pitkäaikaiset laskulinjat ovat kuitenkin edelleen voimissaan eikä teknisestä analyysista löydy hyviä syitä uskoa pörssikurssien pidempään nousuun. Viime tekstissä mainitsemani viikkonäkymän RSI-signaalit ylöspäin ovat myös kurssien laskiessa osoittautuneet esim. DAXissa vääriksi. OMXS30ssä kyseinen signaali on vielä olemassa.

perjantai 23. marraskuuta 2018

Joulunousuun?

Indeksit matelevat pörssilaskun jälkeen n. 10 prosenttia 200 päivän liukuvan keskiarvon alapuolella, joten nousuvaraa on 5-10% jopa karhumarkkinatilanteessa. Tällä viikolla indekseihin(DAX, Dow30, OMXS30) on syntynyt nousuun viittaavia RSI-signaaleja päiväkaavioihin. Nämä signaalit kertovat nousun mahdollisuudesta vuoden vaihteeseen asti, joten saatamme hyvinkin saada jonkinlaista joulunousua. Mikäli olemme karhumarkkinassa nousu kuitenkin loppuu viimeistään 200 päivän liukuvan keskiarvon kohdalla ja indeksit kääntyvät uudestaan alas. Tämä voi tapahtua jo ennen kuin RSIn trendilinja saavuttaa 50 pistettä eli ennen vuodenvihdetta. Joulunousuun on siis mahdollisuus, mutta se ei tietenkään ole välttämättömyys.

Euroopan indekseissä noususta kertova signaali on syntynyt myös viikkokaavioon, joten periaatteessa on mahdollista, että nousu jatkuu pitkäänkin. Tälle signaalille ei voi vielä kuitenkaan antaa merkittävää painoarvoa, sillä nousun signaaleita syntyy viikkonäkymään myös karhumarkkinassa. Laskun signaalit ovat vielä hallitsevia, koska ne ovat konfirmoituneet RSIn trendilinjan testissä. Olennaisia nyt syntyneistä RSIn noususignaaleista viikkonäkymässä tulee vastaa kun muutkin signaalit alkavat viitata nousuun. 

lauantai 10. marraskuuta 2018

Pörssitilannetta ja VIXiä

VIX vaikuttaa muutaman viime vuoden aikana liikkuneen kaaviossa samoin kuin ennen finanssikriisiä. 2006 VIX laski alle kymmenen pisteen tasolle, kuten n. vuosi sitten. Sen jälkeen VIX lähti hitaaseen nousuun ja pysyi vielä pörssihuipunkin aikana yli kymmenen tasolla. Nyt on käynyt samoin. SP500n pörssihuipussa pelko on siis noussut. Vähän ennen varsinaista romahdusta VIX nousi yli 30 pisteen, laski joksikin aikaa ja lopulta nousi kuin raketti 75 pisteen tasolle. Tämän jälkeenkin indeksit vielä laskivat. Nyt tämäkin kuvio on osittain toistunut: VIX on jälleen käynyt yli 30 pisteen tasolla. Mikäli VIX siis vielä toistaa itseään, se tulee seuraavaksi nousemaan räjähdysmäisesti, jolloin indeksit romahtavat todennäköisesti useamman kymmenen prosenttia.

Pienen parin viikon mittaisen haparoivan nousun jälkeen euroopan indekseistä esimerkiksi OMXS30, Eurostoxx50 ja CAC40 ovat tuottaneet n. kuukauden mittaiseen laskuun viittaavat RSI-signaalit. SP500ssa lyhimmät/jyrkimmät nousevat RSI-linjat ovat 50 pisteen tasolla, joten nousu voi olla loppuun kulutettu. USAn SP500ssa päiväkaavion RSI-signaalit ovat edelleen voimissaan. Ne osoittavat mahdollisen laskun jatkuvan vielä jopa vuoden. USAssa indeksit ovat tällä viikolla nousseet yli 200 päivän keskiarvon ja yli 10 kk:n keskiarvon. Mikäli ne lähtevät laskuun kuun loppua kohti voidaan puhua 10 kk:n liukuvan keskiarvon testistä ja testin konfirmoitumisesta. Tämä olisi tyypillinen karhumarkkinakuvio. Tämän viikon lopuksi Nasdaq100 näyttää ainakin laskeneen kyseisen linjan alapuolelle. Indeksien lisälaskun (tulevan kuukauden aikana) todennäköisyys on siis kasvanut.

lauantai 27. lokakuuta 2018

Laskupörssin analyysia 2

Indeksit ovat laskeneet parin viikon takaisesta tilanteesta odotusten mukaisesti. SP500 on laskenut 200 päivän liukuvan keskiarvon alapuolelle ja on liittynyt monien euroopan indeksien kanssa samaan tilanteeseen. Samoin Helsingin ja Tukholman pörssit ovat laskeneet kyseisen tason alle. Karhumarkkinassa nousut ja laskut tapahtuvat 200 päivän liukuvan keskiarvon alapuolella, joten kyseinen ilmiö on välttämätön karhumarkkinalle. Se ei tietenkään tarkoita että välttämättä olisimme sellaisessa. Samaa virkaa tekee 10 kuukauden liukuva keskiarvo. Niin kauan kuin indeksit pysyttelevät näiden alapuolella on järkevää olettaa niiden jatkavan laskuaan. Näiden tasojen testit kertovat paljon markkinatilanteesta.

RSI antaa lähtökohtaisen syyn olettaa, että pörssilasku jatkuu edelleen tehden kuitenkin välillä nousuja 200 päivän ja 10 kuukauden liukuvien keskiarvojen tasolle ja tippuen sieltä uudestaan alas.
USA:n SP500 on tuottanut päiväkaaviossa lyhyemmän ja pidemmän RSI-divergenssin. Lyhyempi johdattaisi laskua keväälle ja pidempi aina kesään/syksyyn asti. Myös viikko- ja kuukausinäkymissä on RSI-divergenssejä alas ja näistä olen kirjoittanut aikaisemmin.

Tällä hetkellä keskeistä on odotella uutta mahdollista lyhyehköä nousua, joka testaisi edellä mainittuja tasoja. Pieni nousu ja liukuvien keskiarvojen testi voi tullakin kyseeseen sillä lasku on tuottanut nousuun viittaavia RSI-sivergenssejä. Nousua voisi olla luvassa ainakin muutamaksi viikoksi tai ehkä jopa kuukaudeksi. Mitään merkkejä pitkästä ja merkittävästä noususta ei RSI:ssä ole. Tällä hetkellä pieni nousu voisi lähtökohtaisesti nousta testaamaan myös SP500ssa olevia RSIn laskulinjoja.

lauantai 13. lokakuuta 2018

Laskupörssin analyysia

Tavakseni on tullut ajatella että pitkissä nousuissa osakkeilla ei ole muuta mahdollisuutta kuin nousta ja laskuissa tietenkin päinvastoin. Kun markkina kääntyy nousuun sekä hyvät että huonot uutiset taloudesta johtavat muiden tekijöiden vuoksi kurssinousuun. Jos uutiset ovat hyviä, markkina nousee koska se on aliarvostanut osakkeiden hintoja. Jos uutiset ovat huonoja markkina nousee, koska keskuspankit lisäävät elvytystä. Laskumarkkinassa kaikki tämä kääntyy päinvastoin. Huonot uutiset ovat huonoja koska keskuspankeilla ei ole elvytysmahdollisuuksia tai ne eivät niitä käytä ja hyvätkin uutiset kääntyvät huonoiksi, koska keskuspankit nostavat korkoja ja tekevät näin osakkeista entistä huonommin tuottavan sijoituskohteen. Tämä johtaa indeksien sivuttaisliikkeeseen ja lopulta laskuun.

DAXin vaihtopiikit ovat viimeaikoina ajoittuneet loivassa pitkässä laskussa olevien pienempien nousujen huipuille. Vaihtopiikin jälkeen indeksi on kääntynyt laskuun ja tehnyt uusia pohjia. Myyjillä on siis selkeästi ote indeksistä tällä hetkellä. Tämän viikon lasku merkitsi uutta pohjaa DAXissa, joten indeksi on tässä mielessä laskutrendissä. Samalla RSI on myös laskenut uusiin pohjiin viikkonäkymässä ja päivänäkymässäkin suhteessa kevään nousun jälkeisiin pohjiin. RSI on niin matalalla ettei tämä vielä todennäköisesti ole merkittävä pohja, vaan lasku tulee jatkumaan ennemmin tai vähän myöhemmin. Nousu edellyttäisi RSIn pohjien nousua, eikä tästä ole vielä tietoa. Viikkonäkymässä RSIn liukuva keskiarvo on DAXissa liikkunut jo pidemmän aikaa alle 50 pisteen tasolla eli "nagatiivisena". Tämä on tietenkin merkki laskumarkkinasta. Myös kuukausinäkymässä RSI on tällä hetkellä matalammalla kuin vuoden 2016 pohjalla.

Helsingin ja Tukholman pörssit ovat teknisesti olleet härkämäisempiä kuin DAX viime viikkoina vaikka nekään eivät ole enää useaan kuukauteen pystyneet tekemään uusia huippuja. Tämän viikon romahduksessa nekin tippuivat 200 päivän liukuvan keskiarvon alle, mitä ne todennäkäisesti nousevat testaamaan alhaalta päin lähiviikkoina.

USAssa McCLellan Summation on laskenut negatiiviseksi ja alemmas kuin helmikuun pörssiromahduksessa. Vaikka kokonaisindeksi on siis korkeammalla, pienempi osa sen osakkeista on uusissa vuoden huipuissaan. Korttitaloa on siis pitämässä pystyssä entistä harvempi osake. SP500 laski myös tällä viikolla 200 päivän liukuvan keskiarvonsa alle, mitä se ei tehnyt helmikuun romahduksessa. Helmikuun romahdus oli siis selkeämmin härkämäinen tilanne kuin tällä hetkellä. Indeksi on siis tällä hetkellä pitkän ajan keskiarvossaan. Mikäli se lähtee pidempään laskuun, se voi hyvinkin laskea vielä 10 prosenttia, mikä on aivan tyypillistä isommissa laskuissa (indeksi laskee 10 prosenttia 200 päivän liukuvan keskiarvonsa alapuolelle). RSI osoittaa että lasku voi edelleen jatkua: tuntinäkymässä on ensi viikon ajalle osoittava laskun mahdollisuus ja päivänäkymässä vastaava osoittaa laskun jatkuvan jopa tammikuulle. Jossakin vaiheessa indeksi kuitenkin nousee lähelle huippujaan vielä testaamaan niitä.

Analyyseja ja metodeja

http://fi.investing.com/indices/germany-30-advanced-chart
Oheisesta kurssikaaviosta voi tarkistaa monien maailman indeksien tilanteen. Pitkäaikainen sijoittaja (aika vuosia) voi valita esimerkiksi kuukausikaavion ja tarkistaa MACDin Histogrammin arvon. Mikäli arvo on positiivinen kuukauden viimeisinä kaupankäyntipäivinä kaikki on hyvin nousun kannalta. Standardilukemien sijasta käyttäisin mieluummin arvoja 8,16 ja liukuva keskiarvo 5. Pitkäaikainen sijoittaja voi myös käyttää esimerkiksi CCIn arvoa 30 samalla periaatteella viikkokaaviossa. Tämä on tietenkin vähän työläämpää.

Sijoittaminen keskipitkällä aikavälillä (n. 2-8 viikkoa) vaatii päivittäistä seuraamista ehkä useampaankin kertaan, mutta tuottaa luonnollisesti hyvin. Toimivan sijoitusmenetelmän löytäminen keskipitkän aikavälin sijoittamiseen on kuitenkin huomattavasti haastavampaa kuin pitkällä tähtäimellä. Muutamia suhteellisen hyvin toimivia menetelmiä olen esittänyt sivuissa. Olennaista on käyttää eri aikatasoja ja tarkoituksenmukaisia indikaattoreita oikealla tavalla. Lopulta voidaan ajatella niinkin, että monien eri indikaattorien informaatio voidaan löytää hyvinkin yksinkertaisesta menetelmästä. Kun menetelmä on hallinnassa sijoittaminen sertifikaatteihin voi tuoda moninkertaisen tuoton riippumatta siitä laskevatko vai nousevatko osakemarkkinat.