Sahaus jatkuu?

Indeksit ovat tällä viikolla laskeneet ja sahailleet paikoillaan. USAn indeksit yrittävät saada DAXia sahauksessa kiinni sen jälkeen kun siellä tehtiin uudet ATH:t. Tilanne on siis klassinen käänteen kannalta: USAssa uudet huiput, mutta Euroopassa ei. Toki nämä voivat kääntyä myös nousuksi, mutta ennen kuin tästä on merkkejä, todennäköisyyttä on jäljellä myös laskuun. 

RSI lisää suuremman käänteen todennäköisyyttä. Nasdaq100:n viikkonäkymässä RSI on tippunut selvästi. Mikäli indeksi nousee uudestaan uuteen huippuun lähiviikkoina, se tuottaa todennäköisesti RSIn divergenssin viikkonäkymään. Näistä on monta kertaa lähivuosina lähdetty pidempään laskuun. Lähiajan nousu voisi olla siis hyvinkin karhumainen ja skenaario vuoden vaihteen laskulle olisi valmis. Lasku voi jatkua myös heti, mutta ajankohtaan nähden tämä ei olisi tyypillistä. Ennen joulua eivät indeksit useinkaan laske. Nasdaq100 laski tällä viikolla mahdolliselle tukitasolle edellisistä pohjista. Jos ensi viikolla lähdetään nousuun, tämä saattaa pitää lähiviikkoina. 

VIX on laskenut ja noussut uudestaan viikon päätteeksi. VIX lähti nousuun alkukesän pohjien kautta vedetyltä trendilinjalta. Tämäkin olisi käänteen merkki, mutta käänteen rakentelu saattaa hyvinkin kestää muutaman viikon tässä kohtaa vuotta. 

OMXS30 tippui tällä viikolla alle 200 liukuvan keskiarvon päivänäkymässä. Tämä on karhumarketin merkki. Joskus indeksit käyvät hieman kyseisen linjan alapuolella ja kääntyvät uudestaan nousuun. Mikäli näin ei nyt käy lähiviikkojen karhumaisuus vaikuttaa todennäköisemmältä. 

DAXissa RSIn lasku painaa indeksiä alaspäin. Momentumin laskutrendi on pysynyt selvänä. Viiden tunnin näkymän mukaan trendi jatkuisin n. 10 viikkoa alaspäin ja päivänäkymän mukaan ainakin seitsemän kuukautta. Silloin oltaisiin taas kesässä, mikä joskus toimii käänteenä ylöspäin. Tämä skenaario mahdollistaa vielä sahauksen ja pienen nousun ennen joulua. 

Tämän viikon kehitys Nasdaq100ssa voidaan nähdä myös testinä momentumin laskulle, joka alkoi jo tämän vuoden alkupuolella. Mikäli näin on kyseinen momentumin laskun trendi voisi jatkua vuoden verran. Tämä vastaisi DAXin päivänäkymässä olevaa pidempää mahdollista RSIn trendiä alaspäin. Kaikessa on kuitenkin niin paljon epävarmuustekijöitä, ettei lisäspekulointi ole tarpeen. Parempi on seurata onko RSI yli vai alle 50-tason. Viikon päätteeksi näin on kaikissa tarkastelemissani indekseissä päivänäkymässä. Maanantain nousu tietenkin muuttaisi tilanteen nopeasti.   

Pressan vaalit sekoitti indeksit

USAn pressanvaalit saivat indeksit hulluiksi. Vaikuttaa siltä kuin varsinkin eurooppalaiset indeksit olisivat rikki. USAssa noustiin vaalien jälkeen selvästi ATH-lukemiin, mutta DAX ja OMXS30 sahasivat vuoropäivinä ylös ja alas "hullunlailla". Olennaista tällä viikolla kuitenkin on, että USA teki yksin uudet ATH:t. Euroopan indeksien heikkous ei tietäisi hyvää nousun kannalta, joten niiden olisi hyvä päästä nousuun mukaan lähiaikoina, jos nousua haluaa. 

SP500 jäi RSIn divergenssiin alaspäin viikon ja 5 tunnin näkymissä. Samoin kuin Nasdaq100 se kuitenkin rikkoi nousussa aikaisempia RSIn trendejä alaspäin, joten nousutrendi on tällä viikolla ollut selvä. RSI myös jäi korkeisiin lukemiin, joten nousu saattaa hyvinkin jatkua. Jos näin ei käy koko tilanne alkaa vaikuttaa "tekemällä tehdyltä". 

DAXissa ja OMXS30ssa RSI jäi alle 50 tason päivänäkymässä ja viikkonäkymässäkin RSI on lähellä 50 tasoa. Varsinkin OMXS30 on lähellä 200 päivän liukuvaa keskiarvoa, joten jos nousua ei ala lähiaikoina tulla indeksi voi tipahtaa tämän alapuolelle. Tätä kannattaa seurata, koska pienten indeksien siirtyminen karhumarkkinaan voi olla merkki siitä, ettei suuretkaan selvästi nouse. 

Tämän viikon jälkeen jäin itse pohtimaan, onko pressan vaalit käänne pidempään nousuun vai "Sell the news-tilanne". Kuukausinäkymissä RSI on USAn indekseissä suhteellisen korkealla (n. 74 pisteessä). Näiltä tasoilta indeksit voivat vielä kiemurrella ylöspäin ainakin vuoden verran historiallisesti ajateltuna. Pitkän nousun jatkuminen ei siis ole teknisesti mahdotonta, mutta se ei ole tietenkään välttämätöntä. 

VIX antaa pienen mahdollisen vihjeen tilanteesta. Se on tippunut kesän pohjien tasolle ja hieman 200 päivän liukuvan alapuolelle. RSI on viikkonäkymässä alle 50, joten pelko on selvästi vähentynyt tällä viikolla. Samalla se kuitenkin lähestyy edellisten pohjien kautta kulkevaa nousevaa trendiä ja mahdollista tukitasoa, joka toimi aikaisemmin vastustasona vuosien 2022-23 huippujen kautta, joten käänne voi tapahtua tältä tasolta. Kuukausinäkymän MACD on tuottamassa mahdollista ostosignaalia VIXiin, joten osakemarkkinoiden nousu saattaa jäädä lyhytaikaiseksi. Luonteva ajankohta olisi vuoden vaihde, mutta ehkäpä jo ensi viikko kertoo tilanteesta lisää. 

Lisää laskua?

Tällä viikolla saatiin selvempää laskua. Torstai oli selvä laskupäivä ja perjantaina pyörittiin vähän plussalla samalla tasolla. RSI on tippunut RSI on tippunut päivänäkymissä (DAX, NAsdaq100 ja OMXS30) alle 50 tason, joten indeksit ovat tällä hetkellä laskussa. Momentum ei tällä tasolla riitä nostamaan indeksejä, joten tuo on yksi seuraamismahdollisuus. 

RSIn divergensseistä lähtee laskevia trendejä, jotka voivat laskea indeksejä useita viikkoja. OMXS30 ja Nasdaq100ssa hintaliike mahdollistaa 20 prosentin laskun fibonaccin näkökulmasta. Tosin Nasdaq100ssa lasku saattaa olla osa suurempaa laskua, joka laskisi n. 35 prosenttia. Tällainen tekninen mahdollisuus on siis olemassa ja tuleva vaali saattaa toimia katalyyttina. Nasdaq100ssa oleva RSIn nousutrendi on tällä viikolla rikottu alaspäin (5 tunnin näkymä), joten tämä voi vihjata siitä, että nousutrendi on loppu. Jos näin todellakin on, voimme odottaa "uusia pohjia", koska Nasdaq100 ei ole uutta huippua tehnyt ja RSIn nousutrendi katkeaisi ennen kuin se saavuttaa normaalin 50 pisteen tason. se olisi siis normaalinousua heikompi nousu. 

Nousun puolesta puhuisi se, että nyt nähty lasku näyttää paljolti kolmivaiheiselta laskulta, joista usein lähdetään ylöspäin. Mikäli RSI siis nousee yli 50 tason ja pysyy siellä on lasku kääntynyt nousuksi. 

VIX lähti tällä viikolla nousuun selvästä härkämäisestä tilanteesta, kun sen hinta lähti nousuun edellisten huippujen kautta kulkevalta tukitasolta. Pieni lasku voisi tiputtaa VIXin toiselle vastaavanlaiselle tukitasolle. Myös pohjien kautta kulkeva nouseva trendi on pitänyt, joten VIXissä voi nähdä painetta ylöspäin, vaikka indeksit olisivatkin 50-50 - tilanteessa. 

Indeksit ovat teknisesti mollivoittoisia momentumin puolesta ja tässä tilanteessa ei voi muuta kuin seurata tilannetta. Mikäli RSI pysyy alle 50 tasolla indeksit ovat laskussa. Tyypillistä on myös se, että RSI nopeasti käy yli 50 tason ja lähtee taas laskuun. Tämä olisi myös merkki laskun jatkumisesta. 

Ylös ja alas

DAX tipahti tällä viikolla vähän, mutta Nasdaq100 ja OMXS30 nousivat loppuviikolla takaisin viikon lähtötasolle. Nasdaq100 kävi jopa uudessa lähiaikojen huipussa, mutta tipahti perjantain päätteeksi päivän lähtötasolle. 

DAXissa RSI testasi viime viikon päätteeksi päivänäkymän laskevaa trendiä ja tämän viikon lasku näyttää siltä, että RSIn laskeva trendi on ollut voimissaan. Viiden tunnin näkymässä RSIn trendi näyttää samanlaiselta. Momentum on siis laskenut tällä viikolla trendinomaisesti. 

Nasdaq100ssa RSI testasi laskevaa trendiä tuntinäkymässä perjantaina ja indeksi lähti siitä laskuun. Momentumin trendi näyttää olleen tällä viikolla siis alaspäin. Ja kun trendeissä mennään, niin tämä saattaa hyvinkin jatkua. MACD on pysynyt signaalilinjansa alapuolella, joten MACDin testailu voi seuraavalla viikolla jatkua pienissä nousuissa. 

VIX lähti tällä viikolla nousuun ja päätyi perjantaina viikon huippuun. Käänne tapahtui tällä viikolla trendilinjalta/tukitasolta, joka kulkee edellisten pohjien kautta. 

Mikäli RSI tippuu alle 50 tason esim. indeksien päivänäkymissä, kannattaa varautua laskuun. USAn presidentin vaalit ovat 5.11. joten markkinareaktioita on todennäköisesti luvassa sahailun jälkeen. 

Sahailua...

Pienestä nousuvireestä huolimatta tekninen kuva ei ole selkeytynyt suuntaan tai toiseen tällä viikolla. OMXS30ssa MACD on edelleen tekemässä karhumaista testiä viikkonäkymässä. Tämä tilanne on kestänyt nyt jo muutaman viikon, eikä ratkaisua ole vielä saatu ylös tai alas. Tunnin näkymässä on keskipitkän aikavälin laskuun viittaava signaali/trendi ja tällä viikolla RSI näyttäisi testanneen tätä. RSIn puolesta momentum olisi laskusuuntaan lähiaikoina. Hinta on 10 viikon ja päivän liukuvan keskiarvon yläpuolella, mikä on päinvastainen merkki. 

Nasdaq100 on tuottanut tällä viikolla RSIn divergenssin ja trendin alaspäin 5 tunnin ja tunnin näkymissä. MACD on tuottanut perjantaina karhumaisen testin päivänäkymässä, joten lasku maanantaina voisi tarkoittaa laskua/sahailua. Hinta on edelleen testannut huippuja, joten tilanne on samantyyppinen kuin OMXS30ssa: teknisesti lasku on mahdollinen, mutta indeksin tulisi myös laskuun lähteä. Mikäli Nasdaq100 esim. gäppää alaspäin voi suunta olla selvemmin alas. MACD on vielä positiivinen päivänäkymässä, mutta kovin korkealla ei enää olla. 

DAX on testannut tällä viikolla 5 tunnin näkymässä RSIn trendiä alaspäin. Mikäli tämä trendi jatkuu hinnan pitäisi lähteä ensi viikolla taas alaspäin. Nousuvaraa ei juuri ole mikäli momentumin trendi on alaspäin 5 tunnin näkymässä. Tällä viikolla hinta on testannut huippua, joten lasku voisi merkitä vastustason muodostumista. Aikaisemmin MACD on tehnyt testiä viikkonäkymässä, mutta tämä ei nyt ole laskua merkinnyt. 

VIX on tippumassa kohti 200 päivän liukuvaa keskiarvoa, joka on toiminut tukitasona lähiaikoina. RSIn trendi alkaa olla päätöksessä 5 tunnin näkymässä, joten paikka VIXin nousulle voisille olla otollinen. 20 pisteen taso ei ole toiminut tukitasona. Tällä hetkellä VIX on syyskuun lopun käänteestä lähtevällä trendilinjalla, joten tätäkin "mahdollista tukitasoa" kannattaa seurata. 

Yhteenvetona voi todeta, että indeksit ovat reagoineet RSIn laskeviin trendeihin niin, että periaatteessa selvä lasku voisi olla näköpiirissä. Samalla kuitenkin indeksien jahkailu vaikuttaa pidempään jatkuessa härkämäiseltä, joten ilman laskua ei voi puhua momentuminkaan laskusta, vaikka RSI näin näyttäisikin.