Ylös vai alas?

Ne jotka uskovat USAn indeksien laskuun viittaavat tällä hetkellä nykyisen nousun pohjien kautta vedettyyn trendilinjaan ja siihen, että indeksi on laskenut sen alapuolelle. Nousun toivossa olevat viittaavat siihen, että huippujen suuntainen trendikanava toimii edelleen tukitasona kun huippujen suuntainen trendilinja vedetään nousun alussa olevien pohjien kautta. Tämän mukaan indeksit olisivat nyt mahdollisella tukitasollaan. Mikäli Nasdaq100 laskee 1-2% ensi viikolla, se saattaisi rikkoa härkien viimeisen tukitason. Ensi viikko on tässä mielessä siis hyvin tärkeä ja sen tulisi olla nousujohteinen varsinkin viikon loppua kohden 

Keskipitkän aikavälin lasku lähtee usein MACDin karhumaisesta testistä päivän tai 5 tunnin näkymässä. Tällä hetkellä SP500 ja Nasdaq100 ovat hyvin lähellä tuottamassa sellaista, mikäli eivät pysty jatkamaan noususuuntaa ensi viikolla. RSIn osalta nämä indeksit ovat pysyneet selvästi laskevassa trendissä 5 tunnin näkymässä. Tällä hetkellä trendi on 60 pisteen tasolla. Se on usein taso jossa momentum-buusti tarvitaan, ettei selvää laskua aleta nähdä. Nasdaq100n futuurien RSI:ssä on divergenssi ylöspäin tuntinäkymässä, joten nousulle on teoreettisia mahdollisuuksia. Tällä hetkellä puntit ovat aika tasan ja ensi viikon hintaliike antaa todennäköisesti paljon uutta tietoa. 

DAX on löytänyt ainakin hetkellistä tukea tällä viikolla 50 päivän liukuvalta keskiarvolta, mikä on selvissä pidemmissäkin nousuissa usein toiminut tukitasona. Lisäksi taustalla on RSIn divergenssi tuntinäkymässä, josta voitaisiin saada muutaman viikon nousu. OMXS30 saattaa RSIn puolesta hakea vielä suuntaa muutaman päivän, mutta se on edelleen selkeässä trendikanavassa. 5 tunnin näkymässä on RSIn trendi alaspäin, mutta se on hyvin jyrkkä eli lyhytaikainen ja saavuttaa muutamien päivien päästä 50 tason. Se tarkoittaisi että tilaa momentumin nousulle saattaisi jälleen löytyä. 

WIXissä ja sen futuureissa RSI on edelleen alle 50 viikkonäkymässä, mitä itse pidän lähtökohtaisesti pörssinousun merkkinä. Pelko olisi siis laskussa. VIXin MACD on mahdollisesti viikkonäkymässä tuottamassa laskusignaalia, mutta päivänäkymässä mahdollisesti noususignaalia. Käytännössä tämä tarkoittaa, että ratkaisu löytyy todennäköisesti päivänäkymästä. VIXin pitäisi pörssinousun näkökulmasta pysyä vähintäänkin pienessä laskutrendissä seuraavina viikkoina, jotta viikkonäkymän mahdollinen laskusignaali pääsisi muodostumaan. Päivänäkymän mahdollisen noususignaalin pitäisi siis jäädä muodostumatta ensi viikolla.   

Pörssilaskun todennäköisyydestä

Indeksien kuukausinäkymissä RSI on hyvin korkealla eli yliostettuna. Tämä ei kuitenkaan vielä useinkaan ole merkinnyt välitöntä kurssilaskua. Usein tämän jälkeen on nähty vielä jonkin aikaa nousua ennen kurssien todellista kääntymistä alaspäin. Viikkonäkymässä tilanne on vähän erityyppinen erityisesti USAn indeksien kohdalla. SP500ssa RSI edelleen testaa laskevaa trendiä ja Nasdaq100n on tällä viikolla syntynyt RSIn divergenssi alaspäin päivänäkymään. Molemmissa myös MACDin lasku viittaa enemmän sahaaviin kuin nouseviin kursseihin. Nasdaq100 on kuitenkin tällä viikolla lähtenyt nousuun nousevan trendikanavan alalinjalta. Mikäli indeksi laskee tämän alapuolelle laskun todennäköisyys kasvaa. 

OMXS30ssa ja DAXissa tilanne on hyvinkin härkämäinen, eikä teknisiä signaaleja pörssilaskulle löydy. OMXS30ssa RSI on  noussut kuitenkin jo hyvin korkealle, mikä antaisi aihetta valistuneelle arvaukselle, että noususta suurin osa on takana. Mutta toisaalta nousun jatkumiselle ei tällä hetkellä näy esteitä ja se voi jatkua pitkäänkin. Tunnin ja viiden tunnin näkymissä on OMXS30ssa ollut pientä RSIn yritystä rakentaa divergenssejä alaspäin, mutta momentum on ollut niin kovaa, että RSI on tästä huolimatta noussut. DAXissa olisi uudessa huipussa mahdollisuus tällaisen divergenssin syntyyn. Ensi viikko näyttää syntyykö mitään todellista trendiä alaspäin. 

Näyttää siltä, että indeksit ovat edelleen jakautuneet: mikäli USAn indeksit nousevat, eurooppalaiset sahaavat ja päinvastoin. Mikäli Nasdaq100ssa trendi ylöspäin pitää ensi viikolla saattaa rotaatio käydä taas siihen suuntaan, jolloin DAX ja OMXS30 hengähtäisivät hetken. Tämä on yksi mahdollisuus sen pohjalta miten viime kuukausina on menty. 

VIXin lasku alkuviikosta olisi positiivinen tekninen merkki, koska se on tällä viikolla noussut edellisten pohjien kautta vedetylle nousevalle vastustasolle (joka aikaisemmin oli tukitaso). Mikäli tämä pitää pelko olisi laskussa. 

Ei merkkejä käänteestä alaspäin

VIX on sahaillut paikoillaan tällä viikolla ja RSI jäi siinä viikon päätteeksi testaamaan nousevaa trendilinjaa. Mikäli se lähtee ensi viikolla nousuun, pelko saattaa olla trendinomaisessa nousussa. Tämä voisi tarkoittaa pörssilaskua seuraaviksi viikoiksi. Yhtä hyvin VIX saattaa kuitenkin pysyä laskussa. Ensi viikkoa ratkaisee ainakin tämänhetkisen tilanteen. 

Indeksit ovat pysyneet nousussa tällä viikolla ja ainakin SP500 ja NAsdaq100 ovat molemmat rikkoutuneet läpi RSIn laskevasta trendistä. Tilanne on siis hyvinkin härkämäinen. OMXS30ssa on syntynyt RSIn devergenssi alaspäin, mutta RSI on nousun myötä niin korkealla, että momentum tuskin lähtee nopeaan laskuun. DAX on noussut selvästi ja RSI on sen verran korkealla, että nousu tuskin heti loppuu. Tuntinäkymään on syntynyt RSIn divergenssi alas. Se todennäköisimmin tarkoittaa pientä sahausvaihetta. MACD on DAXin viikkonäkymässä tuottanut ostosignaalin. Tämä on selvä härkämäinen muutos sahailuun joka on vallinnut jo useamman kuukauden. Toki on mahdotonta sanoa kuinka pitkää nousua ko. signaali merkitsee. Karhumaisia divergenssejä indekseistä ei löydy, joten vähintäänkin todennäköisesti ollaan tilanteessa, jossa indeksit päätyvät sahailuun ja huippujen testiin. Nousun jatkumisellekaan ei näy esteitä. VIXin lasku ensi viikolla voisi sinetöidä nousun.  

Maakaasun hinta on tippunut pitkäaikaiselle nousevalle trendille, joka on toiminut tukitasona jo pitkään. 

50-60?

Selkeiten tällä viikolla on noussut eurooppalaiset ineksit. OMXS30 teki uuden ATH:n vaikkakin viikon päätteeksi RSI jäi jälleen negatiiviseen divergenssiin. DAXiin on syntynyt 5 tunnin näkymään uusi RSIn divergenssi alaspäin, joten sahailu ja sen uusi testi olisivat vähintäänkin todennäköisiä lähiaikoina. Nasdaq100:ssa RSI on pysynyt 5 tunnin näkymässä olevan RSIn laskevan trendin alapuolella ja hinta on tippunut mahdolliselle nousevalle trendilinjalle. Reaktio tästä ylös voisi olla härkämäinen. SP500 on samantyyppisessä tilanteessa RSIn trendin suhteen. Selvää momentumin nousua ulos mahdollisesta laskevasta trendistä ei ole tällä viikolla syntynyt. 

Nasdaq100:n futuureissa on RSI:n härkämäinen divergenssi ylöspäin 5 tunnin näkymässä, joten jonkinlaisia mahdollisuuksia indekseille on pysyä nousussa. Nasdaq100 indeksi ei saisi kuitenkaan laskea enää, vaan maanantaina sen tulisi pysyä nousevan trendilinjansa yläpuolella. Tällöin trendi olisi ylös selkeä ja voisi imaista mukaansa volyymia. 

VIXin futuurit ovat tipahtaneet yhdestä mahdollisesta tukitasosta (nouseva trendilinja) läpi, mutta siihen on nopeasti syntymässä RSIn divergenssi ylöspäin. Indeksien nousu edellyttäisi että VIX jatkaa laskuaan, joten tätä voi hyvinkin tarkkailla. Mikäli VIX laskee ja RSI tippuu selvästi edellisen tasonsa alapuolelle päivänäkymässä on pelko selvästi vieläkin vähentymässä. 

Karhumaisia merkkejä

Kaikki seuraamani indeksit (DAX, OMXS30, Nasdaq100, SP500) ovat nousseet testaamaan mahdollista laskevaa RSIn trendiä alaspäin joko päivän tai 5 tunnin näkymässä. Mikäli ensi viikolla saadaan heti reaktiot alaspäin momentumin väheneminen saattaa olla trendinomaisessa laskussa. Tämä voisi merkitä laskua vuoden 2026 ensimmäisille viikoille. Indeksistä riippuen momentumin laskulle olisi tilaa 1-4 kuukautta. Toki vieläkin pidempiä mahdollisia momentumin laskun trendejä on havaittavissa esim SP500n viikkonäkymässä. Se tarjoaisi momentumin laskua koko ensi vuodeksi. Käytännössä jokin härkämäinen keskuspankin päätös tms voi vaikuttaa trendin toteutumiseen. 

Indeksien viikkokaavioista löytyy myös MACDin karhumaisia testejä. Mikäli indeksit kääntyvät laskuun pidempiaikainen lasku voi hyvinkin olla mahdollinen. Viimeksi viikkonäkymiin syntyi näitä tammi-helmikuussa Nasdaq100ssa ja sen jälkeen indeksi laski 25% ja DAXiin vuoden 2021 lopulla jonka jälkeen laskettiin lähes 30 prosenttia.