Pörssilaskun asetelma - miten käy?

Indeksit ovat hyvin perinteisessä teknisessä tilanteessa, josta usein lähdetään keskipitkän aikavälin pörssilaskuun. Näin ei kuitenkaan aina tapahdu tämäntyyppisessäkään tilanteessa, mutta se on hyvin todennäköistä.

Nasdaq100 ja SP500 ovat tuottaneet mahdollisen kaksoishuipun ja samalla viiden tunnin näkymissä on MACDin karhumainen testi ja RSI testaa päivänäkymässä laskevaa linjaansa. SP500n kohdalla RSIn trendi on laskenut jo pidempään tuntinäkymässä ja nyt trendi on tippunut alle 70 pisteen tason. Momentum alkaa siis olla tarpeeksi heikkoa, että pörssilasku voisi alkaa. Joskus kuitenkin näissäkin tilanteissa nähdään yllättävä momentumin nousu, joten ensi viikko on hyvin ratkaiseva. Indekseillä ei ole teknistä nousuvaraa jos ne haluavat aloittaa laskun. 

DAXissa momentumun on myös huonoissa kantimisssa. RSI on kuukausitasolla n. 66 ja viikkotasolla n. 56 pistettä. MACD on tuottamassa kuukausinäkymässä karhumaista testiä ja viiden tunnin näkymässä RSI on edelleen laskutrendissä. Pieni nousu alkuviikosta on mahdollinen, ilman että tämä trendi heti murtuu. 

Nasdaq100n futuurien 5 tunnin näkymässä RSIn trendi viittaisi kahden viikon laskuun alkuvaiheessa.  Päivänäkymässä se viittaa laskuun heinäkuun alkupuolelle. SP500n tuntinäkymässä RSIn laskutrendi viittaa samanmoiseen laskuun. Tämä on tällä hetkellä selkein trendi, jota RSI on testannut jo muutamia kertoja. 

VIXissä MACD on tuottamassa härkämäistä testiä joten nousu alkuviikosta voisi merkitä VIXin käännettä trendinomaiseen nousuun. 

Yllättävä momentumin buusti voisi kääntää sen laskutrendin ylös. Tähän ehkäpä tarvittaisiin jokin selkeä markkinamuutos, kuten jonkinlainen ratkaisu Iran-sodassa.  

Sell in May and Go Away 3

DAX ja OMXS30 ovat laskeneet tällä viikolla, mutta Nasdaq100 on sahannut paikallaan. Kaikissa niissä on tämän viikon jäljiltä karhumainen MACDin testi ja reaktio siitä alaspäin. MACD on DAXissa ja OMXS30ssa miinuksella, mutta Nasdaq100ssa se on plussalla. Lähtökohtaisesti laskusuunta/sahailu on tällä hetkellä todennäköisin vaihtoehto. 

Nasdaq100 on tuottanut viikkonäkymässä RSIn divergenssin alaspäin. Näistä on usein lähdetty alas tai sitten on sahailtu viikkojen ajan. Toki tässäkin nousussa näitä on syntynyt aikaisemmin, joten reaktio ylöspäin nirhaisi karhujen mahdollisuudet viikkotasolla. 

DAXissa on jo viime viikolta RSIn divergenssi alaspäin. Tämän viikon lasku saattaa liittyä siihen. Toisaalta tätä RSIn trendiä ei ole vielä testattu, joten jonkinlainen reaktio ylöspäinkin on mahdollinen, vaikka oltaisiin laskutrendissä.  DAXin futuureissa vastaava RSIn divergenssi on päivänäkymässä ja trendi on hyvin loiva, joten toteutuessaan se tiputtaisi momentumia useita kuukausia. Mikäli näin kävisi valistunut arvaukseni olisi, että kesällä sahataan ja varsinainen lasku tulee loppukesästä tai syksyllä. Tosin tämä arvaus ei ainakaan yhtenä kesänä toteutunut, vaan laskua saatiin jo kesällä. Kyse on siis todennäköisyyksistä ja parhaiten pysyy kärryillä kun seuraa tilannetta. 

OMXS30ssa oleva RSIn trendi alaspäin näyttää edelleen tiputtavan momentumia trendinomaisesti. Tämä voi jatkua jopa heinakuun puolelle, koska trendi saavuttaa vasta silloin 50-pisteen tason. 

VIX on käynyt niukasti toukokuun huipussa tällä viikolla ja se näyttää ponnistaneen ylöspäin 10 päivän liukuvalta keskiarvolta. VIXin futuurit ovat edelleen 200 päivän liukuvan keskiarvon alapuolella, mutta nousu muuttaisi tilanteen nopeasti. Viikko- ja kuukausitason MACD on molemmissa plussalla, joten selvä nousu voisi tulla kyseeseen. Käänne tarvittaisiin kuitenkin lähiviikkoina, jotta MACD pysyisi härkämäisenä eli pelko nousussa. 

Sell in May and Go Away 2

Pienen epäröinnin jälkeen indeksit lähtivät nousuun alkuviikosta. USA:ssa nousu jatkui koko viikon, mutta DAX ja OMXS30 tipahtivat selvästi viikon loppupuolella. Molemmissa niissä MACD on viikkonäkymässä mahdollisessa karhumaisessa testissä, joten mikäli ensi viikolla ei saada nousua voivat nämä indeksit ainakin olla käänteessä alaspäin. Indeksien trendilinjat ja kanavat voidaan tällä hetkellä piirtää niin, että ne olisivat nousutrendin pohjalla. Tämä olisi selkeä paikka nousun jatkumiselle. Mikäli näin ei alkuviikosta käy mahdollisen laskusuunnan todennäköisyys kasvaa. Tilanne on kuitenkin teknisesti monimutkainen: DAX on tuottanut 5 tunnin näkymässä RSIn divergenssin alaspäin, mutta sen testi edelleen puuttuu. Jossakin vaiheessa indeksi voi hyvinkin nousta testaamaan tätä RSIn trendiä alaspäin. Epämääräiseltä tuntuva poukkoilu voi siis jatkua. Ehkäpä se kertoo siitä, ettei riittävää samanmielisyyttä  suurten sijoittajien keskuudesta tällä hetkellä löydy. 

Nasdaq100 on jatkanut nousuaan. Se on välillä tuottanut RSIn divergenssejä alaspäin, mutta nousussa ne on nopeasti ylitetty. Oma Fibonacci-mittaukseni osoittaisi nousun voivat jatkua ainakin 30 000 pisteen tasolle, joten pieni nousu ainakin olisi vielä mahdollinen.  Kyseistä tasalukua kannattaa ehkäpä pitää silmällä. Mikäli nousu päättyy indeksi todennäköisesti tulee sahailemaan kovasti muutamia päiviä. Tällä hetkellä Nasdaq100 on kahden edellisen pohjan kautta vedetyn jyrkän nousevan trendikanavan ylälaidassa. Pieni lasku ja uusi nousu voisi tuottaa divergenssin 30 000 pisteen kohdalla. MACD on viikkonäkymässä edelleen edellistä huippuaan alempana eli divergenssissä alaspäin, mutta RSI on noussut yli 80 pisteen. Tämä on aika usein ollut maksimilukema huipuissa. Joskus se on merkinnyt suoraa laskua, mutta joskus on saatu sahailua ja vielä yksi huippu sen jälkeen. Kuukausitason RSI on laskevassa divergenssissä edelleen, joten pörssilasku kohti kuukauden loppua voisi tuottaa selkeän pitkäaikaisempaan laskuun viittaavan RSIn mahdollisen trendin. Nousun jatkuminen puolestaan tekisi tämän epätodennäköisemmäksi. 

VIX on edelleen RSIn näkökulmasta nousutrendissä. Tämän viikon se on sahannut paikoillaan, mikä on indeksien kovan nousun aikana ehkäpä hieman karhumaista. Pelko ei ole siis laskenut vaikka indeksit ovat nousseet selvästi. 

Sell In May And Go Away.

Lähes kaikissa tarkastelemissani indekseissä (DAX, SP500, Nasdaq100) on tämän viikon päätteeksi mahdollinen karhumainen MACDin testi viiden tunnin näkymässä. Näistä testeistä (ylös tai alas) on usein lähtenyt selkeitä keskipitkän aikavälin trendejä. Mikäli indeksit siis lähtevät maanantaina laskuun voi trendi olla hyvinkin alaspäin. Jos taas noustaan on jälleen yksi mahdollisuus käänteelle alaspäin jäänyt käyttämättä ja tilanne pitää nähdä härkämäisempänä.

Vastaava MACD in signaali on myös viikkonäkymässä DAXissa ja OMXS30:ssa ja ne ovatkin tällä viikolla vähän laskeneet. Nasdaq100ssa kyseinen signaali mitätöityi ja samalla myös RSIn mahdolliset karhumaisen divergenssit mitätöityivät, joten tilanne on siellä selvästi härkämäisempi. Mikäli siis indeksit ensi viikon alussa lähtevät selvään nousuun saattaa nousu tarttua myös eurooppalaisiin indekseihin. 

OMXS30 on töksähtänyt tällä viikolla 50 päivän liukuvaan keskiarvoon, joten nousu sen yli voisi hyvinkin olla härkämäinen merkki. Lasku ensi viikolla olisi tietenkin karhumainen signaali. 

Viikon päätteeksi USAn indeksit ovat kuitenkin tuottaneet myös RSIn divergenssejä alaspäin. RSI on jäänyt edelleen yli 70 pisteen tasolle, joten näistä tilanteista laskut olisivat yleensä romahduksen kaltaisia. RSIn trendi alaspäin on niin loiva, että huippua rakenneltaisiin muuten useita viikkoja. 

CNN:n sentimenttimittari on karhumaisessa divergenssissä eli se on lähtenyt jo laskuun, vaikka USAn indeksit ovat nousussa. Tämä voi olla käänteen merkki alaspäin. VIX on RSIn divergenssissä ylöspäin päivänäkymässä ja MACD on viikkotasolla plussalla, joten nämä ovat selkeästi mahdollisia karhumaisia merkkejä osakeindekseille. Lasku ensi viikon alussa voisi siis hyvinkin merkitä jotain Sell In May And Go Away - tyyppistä juttua.  

Laskua ja nousua

Dax ja Omxs30 lähtivät laskuun viikkonäkymässä olevalta MACDin karhumaiselta testiltä, joten tämän viikon päätteeksi indeksit ovat isommassa käänteessä alaspäin, koska kyse on viikkonäkymästä. OMXS30ssa on myös päivänäkymässä RSIn trendi alaspäin, joka voisi kestää useita viikkoja. 

USAn indeksit ovat edelleen nousseet, mutta Nasdaq100n futuureissa on RSIn laskeva trendi tuntinäkymässä. Trendi on vain ollut sen verran korkealla (yli 70) tämänkin viikon, että se on toistaiseksi mahdollistanut nousun. Mikäli trendi pitää USAnkin indeksien tulisi kääntyä laskuun lähiaikoina esim ensi viikolla. Tämä mahdollistaisi sen, että RSI pysyisi laskutrendissä kuukausinäkymässä. Ensi viikko kertoo miten käy. 

DAXissa tämänkertainen lasku on tuottanut härkämäisen RSIn divergenssin, joten laskun aikana kannattaa tarkkailla onko tästä syntymässä kuitenkin nousutrendiä (5h näkymä). Tällä hetkellä Dax on testaamassa 200 päivän liukuvaa keskiarvoa, joten ensi viikon alun reaktiot voivat heti kertoa tilanteesta paljon. 

Selkeä nousu ensi viikolla tekisi pörssilaskun teknisistä merkeistä selvää jälkeä.