lauantai 6. maaliskuuta 2021

MACDin myyntisignaali

MACD-indikaattori on tuottanut myyntisignaalin SP500n ja Nasdaqin viikkonäkymissä. MACD on laskenut signaalilinjansa alapuolelle. Nämä tilanteet ovat usein olleet ratkaisun hetkiä: mikäli lasku on jatkunut seuraavalla viikolla, siitä on tullut yleensä merkittävä. Jos taas seuraava viikko on nousuviikko, on kyse usein ollut vain hetken säpsähdyksestä. MACD on laskenut negatiiviseksi myös Nasdaqin päivänäkymässä, mutta perjantain kova nousu nosti sen juuri ja juuri plussalle SP500n päivänäkymässä. 

Viime keväästä nousuun lähteneet nousevat trendilinjat näyttävät myös rikkoutuneen USAn indekseissä. Selkeimmin tämä näkyy tietenkin Nasdaqissa, mutta myös SP500n tilanne voidaan juuri ja juuri nähdä tällaisena. McClellan summation on myös kääntynyt negatiiviseksi esimerkiksi DAXissa. 

RSI on pysynyt laskevien trendilinjojensa alapuolella kun indeksit ovat laskeneet. Keskipitkän ja pitkän aikavälin trendit ovat edelleen momentumissa alaspäin. Yhteenvetona voi todeta, että mikäli lasku ensi viikolla jatkuu on todennäköisyys pidemmälle laskulle jälleen suurempi. Tämä voi jatkua viikkoja.

Öljyn hinta on noussut testaamaan laskevaa RSIn trendiä päivänäkymässä. Tästäkin voi saada yhden vihjeen kurssien suunnalle, sillä usein öljy ja pörssi-indeksit kulkevat samaan suuntaan. Mikäli siis öljyn hinta kääntyy jälleen laskuun ensi viikolla, voi sekin kertoa käänteestä myös osakkeissa. Aikaisemmin olen kirjoittanut myös nousevasta RSIn trendistä USAn koroissa. Viimeaikainen korkojen nousu voi hyvinkin olla osa tätä nousevaa trendiä, joka saattaa kestää RSIn viikkonäkymän mukaan jopa muutaman vuoden. 

lauantai 20. helmikuuta 2021

Sama jatkuu...

DAX on testannut laskevaa momentumin linjaa (RSIn trendilinja) jo neljä kuukautta ja pysynyt käytännössä paikallaan. Tällä hetkellä RSI on hieman linjan yläpuolella, joten ensi viikolla kuun loppua kohti DAXin pitäisi laskea, jotta se edelleen noudattaa laskevaa linjaa kuukausinäkymässä. SP500ssa vastaava n. kahden vuoden mittaiseen laskuun viittaava linja löytyy viikkonäkymästä. SP500 on hyvin tätä linjaa viimeviikkoina kunnioittanut. Tällä hetkellä nämä linjat ovat jo 60 pisteen tasolla, joten pörssilasku on vain ajan kysymys, mikäli nämä linjat edelleen kurssikehitystä määrittää. 

Indeksien viikkonäkymiin on syntynyt myös lyhyempään laskuun viittaavia signaaleja. Nämä johdattaisivat markkinoita alas kesään asti. SP500 on noudattanut tällä viikolla hyvin myös päivänäkymässä olevaa laskevaa RSIn linjaa. Mikäli indeksi jatkossakin tätä noudattaa tulevat kurssit laskemaan samalla tavalla kesään asti. Muut indeksit varmasti seuraisivat perässä. Lyhyemmällä aikavälillä indekseistä löytyy erimittaisia RSIn laskulinjoja. Näitä ovat esimerkiksi kuukauden ja kahden kuukauden laskuun viittaavat signaalit. Tilannetta pitää kuitenkin jatkuvasti seurata, jotta laskulinjojen toteutuminen voidaan todentaa. Mistään täysin varmoista ennusteista ei voi niiden kohdalla puhua. 

Öljyn kohdalla RSIn keskipitkän aikavälin nousulinjat ovat saavuttaneet 50 pisteen tason päivänäkymässä, joten teoreettinen hintahuippu on saavutettu. Nousu voi tietenkin jatkua, mutta sen jatkuminen on epävarmempaa. Samalla viiden tunnin ja viikon näkymiin on syntynyt RSIssä laskulinjoja. Viikon näkymässä olevat linjat viittaavat myös laskuun kohti kesää (50 pisteen taso saavutettaisiin silloin). Voidaan olettaa, että pörssilaskussa myös öljyn hinta laskisi, joten tämä saattaa tehdä laskuskenaariosta entistä todennäköisemmän. 


lauantai 6. helmikuuta 2021

Laskeva momentum jatkuu jälleen...

Viikon päätteeksi USAn indeksit tekivät jälleen uusia huippuja, mutta taustalla oleva momentumin hidas lasku tekee tilanteesta jatkuvasti riskialttiimman niiden kannalta, jotka odottavat nousun jatkuvan. Se voi vielä jatkua, mutta tilannetta kannattaa seurata tarkasti. 

DAX laski tammikuun lopulle sen verran, että jo aikaisemmissa postauksissani käsittelemäni RSI kk-näkymässä laski laskevan trendilinjansa alapuolelle. Tämä on yksi merkki siitä, että indeksin momentum on pitkällä aikavälillä laskussa. Nyt helmikuussa on kuun loppua kohden käytävä samoin, sillä tämän viikon nousu on jälleen nostanut RSIn linjan yläpuolelle. Kannattaa siis katsoa lähteekö indeksi laskuun kohti kuun loppua. Olemme tästä näkökulmasta samanlaisessa tilanteessa kuin vuosi sitten ennen romahdusta. 

Tämän viikon nousu indekseissä on tuottanut niihin (kaikkiin merkittävimpiin) uuden RSI-divergenssin alaspäin viikkonäkymään. Mikäli tämä määritttää laskua, tulevat indeksit laskemaan kesään asti. 

Indeksit nousivat tällä viikolla testaamaan keskipitkän aikavälin laskulinjoja RSIssä. DAX ja SP500 nousivat testaamaan 5 tunnin näkymissä olevaa RSIn laskulinjaa, joka on johdattanut momentumin laskua jo viikkojen ajan. Nyt momentum alkaa olla jo 60 tasolla ja pörssilaskun mahdollisuus kasvaa sitä mukaa. Tämäkin laskulinja merkisisi laskua kohti kevättä, mikäli se lopulta sitä alaspäin johdattaa. Ensi viikko on hyvin olennainen: indekseillä ei juuri ole enää nousuvaraa, mikäli tämä laskulinja on voimissaan. 

Tekninen aalyysi on sen todentamista mitä on tapahtunut juuri nyt. Lopuksi kuitenkin pientä spekulaatiota siitä, mitä tapahtuisi jos markkina lähtisi RSIn ennakoimaan laskuun. Indeksit tarvitsevat laskussa uuden pohjan, joten niiden tulisi laskea vähän alle 20 prosenttia juuri syksyn pohjien alapuolelle. Silloin ne tippuisivat myös 200 päivän liukuvan keskiarvon alapuolelle selvästi. Mikäli kaikki tapahtuisi "oppikirjan" mukaan ne nousisivat täältä testaamaan 200 päivän liukuvaa keskiarvoa alhaaltapäin. Tämä tuottaisi ns. pää-ja-hartia - kuvion indekseihin ja olisi merkki mahdollisesta uudesta laskusta uusiin pohjiin. Tämä spekulaatio on siinä mielessä mielenkiintoinen, ettei se vielä merkitsisi perinteistä karhumarkkinaa, sillä sen kriteerinä olisi yli 20 prosentin lasku. Tämä sopisi siihen hyvin, sillä karhumarkkina ei suinkaan paljasta itseään välttämättä heti aluksi. Se kertoo itsestään vasta sitten kun on jo liian myöhäistä. 200 päivän liukuvaa keskiarvoa kannattaa pitää siis taas silmällä eri tilanteissa. 

lauantai 23. tammikuuta 2021

Laskeva momentum jatkuu...

Viimeisen kahden viikon aikana indeksit ovat nousseet USAssa, mutta Euroopan suuret indeksit ovat olleet laskussa. DAXin futuureissa kyseinen tilanne näkyy RSI-linjan testinä viikkonäkymässä, joten jos sama meno jatkuu, on indeksi selvästi pitkässä momentumin laskutrendissä ja se tulee myös näkymään kurssissa laskusuuntana. Lyhyellä tähtäimellä indeksi on jälleen testannut RSI-linjaa tuntinäkymässä ja lähtenyt sen jälkeen alas. Tämä trendi toteutuessaan laskisi indeksiä muutaman kuukauden. 

SP500 on puolestaan tällä viikolla tuottanut uuden RSI-laskusignaalin päivänäkymään ja perjantain gap-down - päivä saattoi hyvinkin merkitä momentumin laskutrendin testiä. Mikäli tämä trendi pitää kutinsa jatkossa, tulee indeksi laskemaan muutaman kuukauden. Nasdaq100 (myös SP500 ja DOW30) tuotti tällä viikolla RSI-divergenssin alaspäin viikkonäkymässä. Tilanne oli aivan samanlainen vuoden 2020 helmikuun lopussa juuri ennen pörssiromahdusta. Erona nyt on kuitenkin se, että RSI on tällä kertaa selvästi matalammalla, joten indeksin palautuminen ei enää ole yhtä todennäköistä kuin noin vuosi sitten. Nasdaqissa RSI on laskutrendissä myös keskipitkällä ja lyhyellä aikahorisontilla. 

Eri indekseissä on itseasiassa niin paljon erilaisia RSI-signaaleja alaspäin, ettei voi välttyä tunnelmalta, että indeksit voivat hyvinkin päätyä laskutrendiin kaikilla mahdollisilla aikahorisonteilla lyhyestä pitkään. Kuukauden viimeinen viikko on käsillä, joten mikäli DAX esimerkiksi haluaa antaa selkeän RSI-signaalin alaspäin kk-näkymässä sen on laskettava ensi viikolla. Ruotsin OMXS30 puolestaan jäi hieman liian korkealle tällä viikolla antaakseen selkeän signaalin laskutrendistä viikkonäkymässä. Katsotaan miten käy. Markkina on nykyään RSIn näkökulmasta hieman muuttunut ja vaikuttaa siltä, että momentum nousee nimenomaan hintahuipussa yllättävän korkealle. Tämä näkyy RSI linjan rikkoutumisena, mutta lopulta indeksi palautuu kuitenkin sen tasolle. 

RSI antaa selkeän varoituksen pitkästä muutaman vuoden laskutrendistä. Nämä ovat usein alkaneet pienillä laskuilla ja lopulta päättyneet suurempaan romahdukseen. Nasdaqissa kuplan puhkeaminen on ollut esim. teknokuplassa rajua ja se on jatkunut myös sellaisena huipun testin jälkeen. Pieneen 10-20% tipahdukseenkin kannattaa siis suhtauta kuin se voisi olla suuremman laskun alku. Tässä blogissa en kuitenkaan käsittele asiaa muuta kuin teknisestä näkökulmasta, koska se on mielestäni objektiivisin tapa seurata markkinaa. Tulevia nousuja ja laskuja voi aina perustella kaikella sellaisella mitä mielikuvitus sallii. Itse en tee ennusteita tässä blogissa, vaan seuraan vain miten RSIn trendi kehittyy.

Mahdollinen karhumarkkina voi kuitenkin olla RSIn näkökulmasta pitkä ja muun teknisen analyysin näkökulmasta myös syvä. Yksi piirre hintaliikkeissä on, että hinta jossakin vaiheessa täyttää ns. gapit eli hintakaavioon syntyneet raot. Näitä löytyy esimerkiksi maaliskuun 2020 pohjien läheltä kun hinnat pohjalta ampaisivat nousuun. Jossakin vaiheessa olemme siis takaisin niissä lukemissa. Kysymys vain kuuluu uskooko sijoittaja, että siihen menee niin pitkä aika, että kannattaa olla markkinalla vielä mukana välittämättä tästä mitään.  Toinen piirre on, että hinta testaa edellisten huippujen tai pohjien kautta piirrettyjä trendilinjoja. Laskutrendit näyttävät usein löytävän pohjansa laskevalta trendilinjalta joka on vedetty edellisten merkittävien huippujen kautta. Tällä hetkellä tällainen linja kulkee DAXissa 5800 pisteen tasolla ja laskee jatkuvasti (piirretty  vuosien 2007 ja 2011 huippujen kautta). Tämä merkitsisi lähes 60% tipahdusta nykylukemista. Kannattaa kuitenkin aina muistaa sekin, että vasta lopulta aika näyttää mikä trendlinja oli "oikein" piirretty. Analyysiin kannattaakin suhtautua aina pragmaattisesti. Se on työkalu, ei totuuden torvi. 


lauantai 9. tammikuuta 2021

"Mikä nousee nopeasti ylös...

Parabolinen pystysuora nousu on tyypillistä pörssikuplille. Näihin pätee hyvin toteamus; "Mikä nousee nopeasti ylös, tippuu myös nopeasti alas". 

Toinen pörssihuipun tai -pohjankin ilmiö on, että huipun tai pohjan kohdalla vain hyvin harva uskoo sen mahdollisuuteen. Eli jos haluaa itselleen "tykkäyksiä oikeassa olemisesta" saa todella pettyä. 

Kaikesta pörssinousuhuumasta huolimatta tekninen analyysi ei osoita mitään merkkejä siitä, että olisimme turvallisilla vesillä perussijoittajan näkökulmasta. Ennemminkin päinvastoin. Aikaisemmin en ole vielä puhunut siitä, että olisimme lähellä merkittävää huippua, josta tullaan jopa 80% alaspäin seuraavien muutaman vuoden aikana, mutta nyt tekisi näin mieli sanoa. Pienen varauksen kuitenkin jätän ja sitä tämä postaus tarkemmin käsittelee. Käsittelen tässä osakkeiden lisäksi myös öljyä ja kultaa. 

Vuoden vaihde on ollut jatkuvaa uutisointia siitä, että pörssikurssit ovat maailmalla nousseet. Uskon, että tästä huolimatta tai juuri tämän vuoksi moni on hyvin tyytymätön. Syynä tietenkin on se, ettei nousu todennäköisesti monen salkussa paljoakaan näy (esimerkiksi kuukausisäästäjällä). Tämä taas johtuu siitä, että varsinainen nousu on tapahtunut vain hyvin harvoissa indekseissä ja osakkeissa. Viime viikkoina jopa merkittävät USAlaiset teknot ovat jääneet polkemaan paikalleen ja nousussa on ollut enää Tesla. DAX on noussut muutaman prosentin vuoden takaisesta huipusta, joten nousuhuuma ei vuosituottona tavallisen sijoittajan sälkussa näy mitenkään. Pahimmassa tapauksessa hän on edelleen tappiolla vuosittaisten kulujen vuoksi. Toki jos aina ostaa pohjalla näyttää salkku hyvältä huipulla. Jos sijoittaja on näin taitava, en usko että hänen tarvitsee tätä postausta lukea vaan hän on jo alkanut keventää sijoituksiaan. 

Kuukauden ja viikon näkymissä indeksit (DAX30, OMXS30, DOW30, NASDAQ100...) ovat testaamassa pitkän ajan RSIn laskutrendejään. Olemme siis hyvin samanlaisessa tilanteessa kuin viime vuoden tammi- ja helmikuussa juuri ennen romahdusta. Mikäli indeksit lähtevät laskuun nyt tammikuussa sen loppua kohden, RSI kertoo laskevan momentumin olevan edelleen markkinaa määrävä tekijä. Sama pätee esimerkiksi OMXS30ssa jo ensi viikon suhteen. Se ei voi enää ensi viikon loppua kohden viikkotasolla juurikaan nousta. Täysin tarkkaa ajankohtaa pörssihuipulle ei voi tällä tavalla määrittää, koska RSI-analyysi varsinkin viikon ja kuukauden näkymissä sallii aina jopa muutaman kuukaudenkin epätarkkuuden. Tämä johtuu siitä, että RSIn arvo lasketaan vasta päätöslukemasta ja kuukaudenkin sisällä ehtii tapahtua. Tällä hetkellä esim. Nasdaq on myös tuottanut uuden RSI-divergenssin alaspäin, joka on hyvin samanlainen kuin vuosi sitten pörssihuipussa. Tosin RSIn lukema on alempana, joten mahdollinen lasku on edellistä voimakkaampi ja merkittävämpi. RSI ei kuitenkaan pysty ennustamaan tulevaisuutta satavarmasti, mutta kertoo tilanteesta ja siitä mitä voi tapahtua. Pörssipohja tai huippu ei siis RSIn näkökulmasta ole aina mahdollinen. Nyt se sitä on. 

Keskipitkällä ja lyhyellä aikavälillä indeksit ovat myös testaamassa RSIn huippuja, mutta RSI on edelleen sallinut indeksien nousta. Liikkumavaraa on siis täälläkin vielä vähintään muutamiksi päiviksi jos ei jopa muutamaksi viikoksi. RSI-analyysissa onkin hyvä muistaa, että normaalissa hitaassa ja maltillisessa nousussa RSI nousee korkealle, mutta nopea nousu ei nosta RSItä samalla tavalla. Eli momentumin näkökulmasta nopea nousu voi jäädä heikoksi, varsinkin sitten jos indeksi ei jää ylös "sahaamaan" nousujohteisesti tasolle, johon se on kavunnut. 

Kullan hintaan on syntynyt nousun myötä pitkän aikavälin RSI-signaali alaspäin. Lähtökohtaisesti kullan hinta on laskussa ainakin ensi syksyyn asti. Tämäkään ei tietenkään ole satavarmaa, mutta todennäköisyys on RSIn näkökulmasta laskun puolella. Sijoittaja voi tässä tietenkin varautua jo tulevaan nousuun laskun jälkeen. Mikäli näin käy, hän voi hyödyntää tilannetta. 

Öljyn hinta on noussut kolmivaiheisessa nousussa vastustasolle (kolmivaiheiset nousut ja laskut usein pidemmän trendin vastaisia), joka kulkee viime vuosien pohjien kautta. Kyseessä on näiden pohjien kautta kulkeva loivasti nouseva trendilinja, johon öljyn hinta on törmännyt. Toki tämä trendilinja voidaan piirtää hieman eri pisteistä, joten siinäkin on tulkinnan varaa, mutta öljyn hinta on siis kohtaamassa painetta kääntyä laskuun "näillämain". Sama ilmiö on havaittavissa joissakin indekseissä (esim. DAX30, DOW30). Ne ovat nousseet testaamaan viime vuosien pohjien kautta piirrettävää lievästi nousevaa trendlinjaa. Tällainen tilanne on yleensä esim. öljyn hinnan kohdalla toiminut käänteen paikkana. 

VIXiä ei kannata unohtaa. Se on edelleen pysynyt yli 20 tason kaikesta pörssinoususta huolimatta. 

Mitä tästä kaikesta sitten pitäisi ajatella? Pitkäaikaisen sijoittamisen näkökulmasta lähden siitä, että kyseessä on suurella todennäköisyydellä ehkä surkein ostopaikka moneen vuoteen (varsinkin jos lähdetään laskuun kuun loppua kohden). Tämä voidaan tietenkin todeta monella muullakin mittarilla. Esimerkiksi indeksin prosentuaalinen osinkotuotto on tällä hetkellä historiallisen matala. Tässä tilanteessa en siis tekisi lisäostoja ja harkitsisin myös vakavasti salkun keventämistä. Varsinkin sitten jos nähdään nopeaa laskua ja huipun testaamista tämän jälkeen erityisesti Nasdaqissa. Treidaajan on hyvä tietenkin toimia trendin suuntaan lyhyelläkin aikavälillä, joten varsinaista laskun alkua kannattaa vielä odottaa. Tässä voi hyvin treidata esimerkiksi päivätason gappien suuntaan ja pitää tiukat stoplossit gappien reunoilla.  

Oheisesta kurssikaaviosta voi tarkistaa monien maailman indeksien tilanteen. Pitkäaikainen sijoittaja (aika vuosia) voi valita esimerkiksi kuukausikaavion ja tarkistaa MACDin Histogrammin arvon. Mikäli arvo on positiivinen kuukauden viimeisinä kaupankäyntipäivinä kaikki on hyvin nousun kannalta. Standardilukemien sijasta käyttäisin mieluummin arvoja 8,16 ja liukuva keskiarvo 5. Pitkäaikainen sijoittaja voi myös käyttää esimerkiksi CCIn arvoa 30 samalla periaatteella viikkokaaviossa. Tämä on tietenkin vähän työläämpää.

Sijoittaminen keskipitkällä aikavälillä (n. 2-8 viikkoa) vaatii päivittäistä seuraamista ehkä useampaankin kertaan, mutta tuottaa luonnollisesti hyvin. Toimivan sijoitusmenetelmän löytäminen keskipitkän aikavälin sijoittamiseen on kuitenkin huomattavasti haastavampaa kuin pitkällä tähtäimellä. Muutamia suhteellisen hyvin toimivia menetelmiä olen esittänyt sivuissa. Olennaista on käyttää eri aikatasoja ja tarkoituksenmukaisia indikaattoreita oikealla tavalla. Lopulta voidaan ajatella niinkin, että monien eri indikaattorien informaatio voidaan löytää hyvinkin yksinkertaisesta menetelmästä. Kun menetelmä on hallinnassa sijoittaminen sertifikaatteihin voi tuoda moninkertaisen tuoton riippumatta siitä laskevatko vai nousevatko osakemarkkinat.