Romahdukseen viimeisellä hetkellä? VIX ampaisee?

Indeksit odottelivat teknisessä mielessä viimeiseen hetkeen ja ehkäpä vielä hetken sen jälkeenkin ennen kuin lähtivät laskuun. Parhaiten tästä laskusta on antatnut vihiä SP500ssa ja Nasdaq100n futuureissa olevat tuntitason RSIn trendit alaspäin. Tosin näiden kanssa pelaaminen ei ole ollut kovinkaan kiinnostavaa tuntitason poukkoilun vuoksi. Esim. Heiken Ashi päivänäkymässä on ollut mukavampaa tsekattavaa. 

Tämän viikon perjantaina USAn indeksit romahtivat - varsinkin Nasdaq100. Etukäteen ei kannata tehdä päätöstä siitä tuleeko lasku tällä kertaa jatkumaan vai ei, mutta kyseiset tuntinäkymän RSIn laskevat trendit antavat kesäkuulle ja heinäkuun alkupuolelle mahdollisuuden momentumin trendinomaiselle laskulle. Nasdaq100n futuureissa RSI ovat tuntinäkymässä tippuneet alle 13 pisteen, mikä on poikkeuksellisen matala lukema ja saattaa siksi viitata siihen, että pidempi lasku on alkanut. Idea olisi tässä se, että RSIn vaihteluväli on teoriassa 0 ja sadan välillä, mutta heilunta tapahtuu käytännössä 50 pisteen sisällä. Nousuissa tämä vaihtelu pysyy suurin piirtein 40 ja 90 pisteen välillä ja laskuissa 10 ja 60 pisteen välillä. 

DAX ja OMXS30 ovat tippuneet lähelle edellisten pohjien kautta vedettyä trendilinjaa, joten kovinkaan suurta laskua indeksit eivät ehkä kestä pysyäkseen nousutrendissä. Molemmissa indekseissä MACD on tuottanut myyntisignaalin, mutta on edelleen päivänäkymässä plussan puolella. Nasdaq100ssa MACD on jyrkässä laskussa, joten nopeakin lasku voi tulla kyseeseen. Yleensä suurin heilunta on kuitenkin laskun alkuvaiheessa. Lyhin RSIn laskutrendi osoittaisi noin 4 päivän laskua Nasdaq100n tuntinäkymässä. Valistunut veikkaus sen pohjalta olisi, että indeksit laskevat ensi viikon ja lähtevät sen jälkeen ainakin hetkellisesti nousuun, mutta voivat jatkaa laskuaan pitkälle heinäkuuhun. Mitään erityisiä takeita tällaiselle skenaariolle ei kuitenkaan ole.  

Mikäli indeksit lähtevät nyt laskuun on Sell in May and Go Away ollut hyvä ohje tänä vuonna. Useina vuosina jonkinlainen pohjakosketus on koettu juhannuksen viimeisinä kaupankäynnin minuutteina, joten ehkäpä indeksit laskevat sinne asti.. Se jää nähtäväksi. Jos näitä pelata haluaa kannattaa valita jokin systeemi, jolla pysyy laskutrendissä mukana ja saa myös ostosignaalin mahdollisen nousun varalta. (Sijoitusmaailma on siitäkin kummallinen, että ostaminen voi tapahtua myymällä - shortteja) 

Elliot Wave Options  Youtube-kanavalla Elliotin aaltoteoria ei ainakaan ole lainkaan varoittanut perjantain laskusta. Se on siis ollut asiasta selvästi enemmän pihalla, kuin RSIn trendit tai MACDin testit. Mitään erikoista analyysimenetelmää ei siis tarvita, vaan perinteisten yksinkertaisten teknisten indikaattorien tutkailu eri aikanäkymäissä riittää. Infoa saa niistäkin jo todella paljon jos vain tietää niiden lukuista erilaiset signaalit. Esimerkiksi MACDin signaalit ovat aika mukavasti lähiviikkoina varoittaneet mahdollisesta laskusta. DAXin kuukausinäkymässä ja OMXS30n viikkonäkymässä on selkeät karhumaiset MACDin testit. Tämä antaa manhdollisuuden pitkäaikaiselle laskutrendille ja tilanne on täysin päinvastainen verrattuna esimerkiksi vuoden 2024 loppupuoleen kun MACD tuotti DAXissa härkämäisiä testejä kuukausi- ja viikkonäkymissä - ja kyllä sitten noustiinkin. Markkinan tunnelman pystyy siis aika hyvin näistä päättelemään ja markkinatunnelmalle onkin tyypillistä sen kestävyys. Markkinat ovat pitkään samassa fiiliksessä. 

CNN:n pelkoindeksi on tällä hetkellä 42 pisteessä, joten missään pohjalukemissa ei vielä olla. VIX on todella härkämäisessä positiossa! Se on tuottanut MACDin testin kuukausinäkymässä ja on lähtenyt nousuun ollessa plussalla. Kaikki MACDin kriteerit siis VIXin selvälle nousulle ovat olemassa. Viimeksi tällainen tilanne nähtiin maaliskuussa 2022 ja Nasdaq100 tippui yli 30 % sen jälkeen. Myös vuosien 2019-2020 vaihteessa nähtiin tällainen tilanne muutama kuukausi ennen korona-romahdusta. 

Momentum nousussa?

Nasdaq100 on tällä viikolla noussut selvästi sen verran, että RSI on noussut päivänäkymässä laskevan trendinsä yläpuolelle. Myös DAXin päivänäkymässä ja SP500n tuntinäkymässä on käväisty trendin yläpuolella, mikä voi olla merkki siitä, että myöhemmin trendi murtuu. MACDin päivä- ja viikkotason karhumaiset testit ovat kuitenkin vielä mahdollisia. Indeksien pitäisi ensi viikolla kääntyä heti laskuun, mikäli ne haluavat ylläpitää mitään teknisiä mahdollisia käänteen merkkejä. Tämän viikon kehityksen vuoksi käänteen mahdollisuus alaspäin on laskenut. Mikäli nousu jatkuu sitä voi indeksitasolla ylläpitää sellaisetkin osakkeet, jotka ovat noususta huolimatta rakentaneet pohjaa toukokuun aikana.  

Ruotsin OXS30 ei ole merkittävästi laskenut kaikesta momentumin laskusta huolimatta. Esimerkiksi viiden tunnin näkymässä RSIn trendi on jo alle 60, joten indeksin pitäisi selvästi laskea, mutta se vain sahaa paikallaan. Tämä voi olla hyvinkin nousutrendin valmistelua. Indeksi päätyi tämän viikon päätteeksi 10 päivän liukuvalle keskiarvolle, joka on kääntynyt nousuun. Nousu ensi viikolla voisi olla merkki siitä, että indeksi on kääntymässä keskipitkän aikavälin nousutrendiin. MACDin viikkonäkymässä on edelleen karhukmaisen testin mahdollisuus, mutta mikäli MACD sielläkin nousisi, tämä signaali menettäisi merkityksensä. RSIn näkökulmasta OMXS30n kehitys tällä viikolla ei enää vaikuta kovinkaan karhumaiselta. 

Lasku voi tietenkin jatkua ensi viikolla, mutta selkeimmät merkit momentumin laskutrendistä ovat poissa. Ennemminkin tämän viikon aikana on syntynyt tyypillisiä teknisiä signaaleja siitä, että käänne voi olla kääntymässä ylöspäin. 

Pörssilaskun asetelma - miten käy?

Indeksit ovat hyvin perinteisessä teknisessä tilanteessa, josta usein lähdetään keskipitkän aikavälin pörssilaskuun. Näin ei kuitenkaan aina tapahdu tämäntyyppisessäkään tilanteessa, mutta se on hyvin todennäköistä.

Nasdaq100 ja SP500 ovat tuottaneet mahdollisen kaksoishuipun ja samalla viiden tunnin näkymissä on MACDin karhumainen testi ja RSI testaa päivänäkymässä laskevaa linjaansa. SP500n kohdalla RSIn trendi on laskenut jo pidempään tuntinäkymässä ja nyt trendi on tippunut alle 70 pisteen tason. Momentum alkaa siis olla tarpeeksi heikkoa, että pörssilasku voisi alkaa. Joskus kuitenkin näissäkin tilanteissa nähdään yllättävä momentumin nousu, joten ensi viikko on hyvin ratkaiseva. Indekseillä ei ole teknistä nousuvaraa jos ne haluavat aloittaa laskun. 

DAXissa momentumun on myös huonoissa kantimisssa. RSI on kuukausitasolla n. 66 ja viikkotasolla n. 56 pistettä. MACD on tuottamassa kuukausinäkymässä karhumaista testiä ja viiden tunnin näkymässä RSI on edelleen laskutrendissä. Pieni nousu alkuviikosta on mahdollinen, ilman että tämä trendi heti murtuu. 

Nasdaq100n futuurien 5 tunnin näkymässä RSIn trendi viittaisi kahden viikon laskuun alkuvaiheessa.  Päivänäkymässä se viittaa laskuun heinäkuun alkupuolelle. SP500n tuntinäkymässä RSIn laskutrendi viittaa samanmoiseen laskuun. Tämä on tällä hetkellä selkein trendi, jota RSI on testannut jo muutamia kertoja. 

VIXissä MACD on tuottamassa härkämäistä testiä joten nousu alkuviikosta voisi merkitä VIXin käännettä trendinomaiseen nousuun. 

Yllättävä momentumin buusti voisi kääntää sen laskutrendin ylös. Tähän ehkäpä tarvittaisiin jokin selkeä markkinamuutos, kuten jonkinlainen ratkaisu Iran-sodassa.  

Sell in May and Go Away 3

DAX ja OMXS30 ovat laskeneet tällä viikolla, mutta Nasdaq100 on sahannut paikallaan. Kaikissa niissä on tämän viikon jäljiltä karhumainen MACDin testi ja reaktio siitä alaspäin. MACD on DAXissa ja OMXS30ssa miinuksella, mutta Nasdaq100ssa se on plussalla. Lähtökohtaisesti laskusuunta/sahailu on tällä hetkellä todennäköisin vaihtoehto. 

Nasdaq100 on tuottanut viikkonäkymässä RSIn divergenssin alaspäin. Näistä on usein lähdetty alas tai sitten on sahailtu viikkojen ajan. Toki tässäkin nousussa näitä on syntynyt aikaisemmin, joten reaktio ylöspäin nirhaisi karhujen mahdollisuudet viikkotasolla. 

DAXissa on jo viime viikolta RSIn divergenssi alaspäin. Tämän viikon lasku saattaa liittyä siihen. Toisaalta tätä RSIn trendiä ei ole vielä testattu, joten jonkinlainen reaktio ylöspäinkin on mahdollinen, vaikka oltaisiin laskutrendissä.  DAXin futuureissa vastaava RSIn divergenssi on päivänäkymässä ja trendi on hyvin loiva, joten toteutuessaan se tiputtaisi momentumia useita kuukausia. Mikäli näin kävisi valistunut arvaukseni olisi, että kesällä sahataan ja varsinainen lasku tulee loppukesästä tai syksyllä. Tosin tämä arvaus ei ainakaan yhtenä kesänä toteutunut, vaan laskua saatiin jo kesällä. Kyse on siis todennäköisyyksistä ja parhaiten pysyy kärryillä kun seuraa tilannetta. 

OMXS30ssa oleva RSIn trendi alaspäin näyttää edelleen tiputtavan momentumia trendinomaisesti. Tämä voi jatkua jopa heinakuun puolelle, koska trendi saavuttaa vasta silloin 50-pisteen tason. 

VIX on käynyt niukasti toukokuun huipussa tällä viikolla ja se näyttää ponnistaneen ylöspäin 10 päivän liukuvalta keskiarvolta. VIXin futuurit ovat edelleen 200 päivän liukuvan keskiarvon alapuolella, mutta nousu muuttaisi tilanteen nopeasti. Viikko- ja kuukausitason MACD on molemmissa plussalla, joten selvä nousu voisi tulla kyseeseen. Käänne tarvittaisiin kuitenkin lähiviikkoina, jotta MACD pysyisi härkämäisenä eli pelko nousussa. 

Sell in May and Go Away 2

Pienen epäröinnin jälkeen indeksit lähtivät nousuun alkuviikosta. USA:ssa nousu jatkui koko viikon, mutta DAX ja OMXS30 tipahtivat selvästi viikon loppupuolella. Molemmissa niissä MACD on viikkonäkymässä mahdollisessa karhumaisessa testissä, joten mikäli ensi viikolla ei saada nousua voivat nämä indeksit ainakin olla käänteessä alaspäin. Indeksien trendilinjat ja kanavat voidaan tällä hetkellä piirtää niin, että ne olisivat nousutrendin pohjalla. Tämä olisi selkeä paikka nousun jatkumiselle. Mikäli näin ei alkuviikosta käy mahdollisen laskusuunnan todennäköisyys kasvaa. Tilanne on kuitenkin teknisesti monimutkainen: DAX on tuottanut 5 tunnin näkymässä RSIn divergenssin alaspäin, mutta sen testi edelleen puuttuu. Jossakin vaiheessa indeksi voi hyvinkin nousta testaamaan tätä RSIn trendiä alaspäin. Epämääräiseltä tuntuva poukkoilu voi siis jatkua. Ehkäpä se kertoo siitä, ettei riittävää samanmielisyyttä  suurten sijoittajien keskuudesta tällä hetkellä löydy. 

Nasdaq100 on jatkanut nousuaan. Se on välillä tuottanut RSIn divergenssejä alaspäin, mutta nousussa ne on nopeasti ylitetty. Oma Fibonacci-mittaukseni osoittaisi nousun voivat jatkua ainakin 30 000 pisteen tasolle, joten pieni nousu ainakin olisi vielä mahdollinen.  Kyseistä tasalukua kannattaa ehkäpä pitää silmällä. Mikäli nousu päättyy indeksi todennäköisesti tulee sahailemaan kovasti muutamia päiviä. Tällä hetkellä Nasdaq100 on kahden edellisen pohjan kautta vedetyn jyrkän nousevan trendikanavan ylälaidassa. Pieni lasku ja uusi nousu voisi tuottaa divergenssin 30 000 pisteen kohdalla. MACD on viikkonäkymässä edelleen edellistä huippuaan alempana eli divergenssissä alaspäin, mutta RSI on noussut yli 80 pisteen. Tämä on aika usein ollut maksimilukema huipuissa. Joskus se on merkinnyt suoraa laskua, mutta joskus on saatu sahailua ja vielä yksi huippu sen jälkeen. Kuukausitason RSI on laskevassa divergenssissä edelleen, joten pörssilasku kohti kuukauden loppua voisi tuottaa selkeän pitkäaikaisempaan laskuun viittaavan RSIn mahdollisen trendin. Nousun jatkuminen puolestaan tekisi tämän epätodennäköisemmäksi. 

VIX on edelleen RSIn näkökulmasta nousutrendissä. Tämän viikon se on sahannut paikoillaan, mikä on indeksien kovan nousun aikana ehkäpä hieman karhumaista. Pelko ei ole siis laskenut vaikka indeksit ovat nousseet selvästi.