sunnuntai 22. toukokuuta 2022

Käänne 2?

Pörssiviikosta tuli viimemetreillä indeksien näkökulmasta hyvin mielenkiintoinen ja indeksit antoivat jälleen mielenkiintoisia viitteitä käänteestä ylöspäin. Kyse oli tällä viikolla erityisesti siitä, että indeksit lähtivät jälleen alkuviikon nousun jälkeen laskuun, mutta aivan viimeisinä hetkinä USAn indeksit lähtivät selvään nousuun perjantaina myöhään illalla Suomen aikaa. Samalla USAn indeksit tuottivat selkeitä RSIn divergenssejä viiden tunnin ja päivän näkymissä, joten todennäköisyys käänteelle keskipitkällä aikavälillä on suhteellisen korkea ensi viikkoa ajatellen.  

Nasdaq100 lähti jälleen perjantaina nousuun edellisessä tekstissä mainitsemaltani pitkän ajan trendilinjalta. Tämä voi hyvinkin olla yksi niistä merkeistä, jotka vihjaavat käänteestä kesää ajatellen. Käytännössä Nasdaq100 ja SP500 lähtivät jo voimakkaaseen nousuun perjantaina ennen USAn pörssien sulkeutumista. Nämä indeksit olivat jopa kolme prosenttia pakkasella perjantaina, mutta sulkeutuivat vain hitusen miinukselle tai jopa minimaaliseen nousuun. 

RSIn divergenssit viiden tunnin ja päivän näkymissä USAn indekseissä viittaisivat tällä hetkellä noin kuukausen mittaiseen nousuun (päivänäkymä) ja jopa muutaman kuukauden mittaiseen nousuun viiden tunnin näkymässä. Mikäli karhumarkkina jatkuu saattaa käydä niin että esimerkiksi viiden tunnin näkymän trendi ei kestä RSIssä 50 pisteen tasolle asti ja keskipitkän aikavälin huippu nähdään jo kesällä. Toisaalta mikään ei takaa, että karhumarkkina jatkuu ja tämän vuoksi on aina pidettävä mielessä myös se vaihtoehto, että pisin noususignaali toteutuu ja indeksit nousevat jopa syksyyn asti näillä näkymin. 

Euroopan indekseissä ei ole tällä viikolla syntynyt uusia merkittäviä RSIn divergenssejä, mutta menneiltä viikoilta mielenkiintoisia seurattavia on esimerkiksi OMXS30n viikkonäkymässä oleva RSIn divergenssi, joka nostaisi kursseja kesään ja jopa syksyyn asti ja lisäksi Eurostoxx50n tunnin näkymässä oleva divergenssi joka nostaisi indeksiä noin 2 kuukautta (olisi 40 pisteen tasolla kuukauden päästä!). 

Kesästä on näillä näkymin tulossa siis todella mielenkiintoinen teknisestä näkökulmasta katsottuna, sillä keskipitkän aikavälin nousu esimerkiksi kuukauden ajan saattaisi nostaa indeksejä sen verran että päästäisiin selvään romahdukseen syksyllä. Toinen vaihtoehto on, että kyseessä onkin pidemmän aikavälin pohja ja nousu vain jatkuu ja jatkuu. Tekninen analyysi ei pysty täydellisesti ennustamaan mitä tapahtuu, mutta sen avulla tilannetta voi seurata. Sijoittajan on itse mietittävä miten hän voi teknisen analyysin antaman tiedon avulla tehdä sijoittamisestaan parempaa - täydellisyyttä on ehkä turha tavoitella. 

lauantai 14. toukokuuta 2022

Käänne?

Indekseille on jo muutaman viikon ajan ollut tyypillistä se, että USAssa erityisesti Nasdaq-indeksit ja SP500 ovat laskeneet, mutta eurooppalaiset indeksit ovat laskeneet rauhallisemmin, eivätkä ole edes tehneet kaikkien kohdalla uusia pohjia. 

Tällä viikolla Nasdaq100 ja SP500 lähtivät selvään nousuun mielenkiintoisesta teknisestä kohdasta. Kyseessä on Nasdaq100n kohdalla vuoden 2018 huipuilta kulkeva nouseva trendilinja, joka oli merkittävässä roolissa myös korona-dropin alkaessa helmikuussa 2020. Silloin indeksi gäppäsi selvästi tämän linjan alapuolelle ja jatkoi tippumistaan noin kuukauden. Tällä viikolla tämä linja näyttäisi toimivan tukitasona. SP500n kohdalla sama linja kulkee vuosien 2013-14 ja 2018 huippujen kautta. SP500n kohdalla korona-dropissa kyseinen linja oli myös merkittävä. DAXin kohdalla ollaan tällä viikolla käyty hyvin lähellä 200 viikon liukuvaa keskiarvoa. Käytännössä indeksi on liikkunut vuoden 2020 huippujen tasolla. 

Saatamme siis viimeinkin ehkä olla käänteessä ylöspäin ja tietenkin mielenkiintoista olisi ajatella mitä mahdollisesta käänteestä saattaa seurata. Vastassa on tietenkin selvät klassiset targetit: 200 päivän liukuvat keskiarvot ja viikkonäkymissä olevat pitkäaikaiset laskevat RSIn linjat. Mielenkiintoista nähdä pääsevätkö indeksit näihin asti. 

Nousun pituus saattaa jälleen yllättää, eikä vahvoja näkemyksiä kannata asiasta esittää. Kaikki on edelleen mahdollista uusista pohjista uusiin ATHn lukemiin. Tällä viikolla indekseissä nähtiin mukavia gäppejä ylöspäin, jotka saattavat olla merkkejä keskipitkän ajan nousun alkamisesta. Mutta kuten tietenkin jokainen tietää, vastaavan näköisiä gäppejä syntyy myös laskumarkkinan huipuissa. Aika näyttää kummasta on kyse ja sijoittajan on hyvä reagoida sen mukaan. 

VIXin (futuurit) päivänäkymän (RSIn linja alas) mukaan pelko saattaa olla laskussa heinäkuulle asti. Lähes kaikista indekseistä löytyy keskipitkän aikavälin nousuun viittaavia RSIn divergenssejä ylöspäin, mutta kuten on hyvin huomattu, näistä ei ole viimeaikoina ollut juuri apua muussa kuin laskun jatkumisen suhteellisen nopeassa toteamisessa kun RSI on tippunut linjan alapuolelle. Kaiken kaikkiaan nousuun kannattaa suhtautua skeptisesti niin kauan kuin RSI on alle 50 valitussa aikanäkymässä. Tämän viikon päätteeksi esimerkiksi DAXissa RSI nousi hitusen yli 50 tason päivänäkymässä ensimmäistä kertaa kolmeen viikkoon. Mikäli ei heti ensi viikolla käännytä viikon alussa uudestaan alas, saattaa keskipitkän aikavälin nousu ollakin kyseessä. Jossakin vaiheessa voi sitten alkaa tutkia tarkemmin RSIn trendien mahdollista kestoa.  

sunnuntai 8. toukokuuta 2022

Sama jatkuu

Indeksit ovat käytännössä sahanneet paikallaan kaksi viikkoa, mutta päiväkohtaisista prosentuaalisesti suurista liikkeistä saa näyttäviä otsikoita varsinkin kun ummistetaan silmät päivänsisäiseltä hintavaihtelulta ja puhutaan vain päätöslukemista. Tällä tavalla saadaan kaikki vielä näyttämään dramaattisemmalta mitä se on. Usein kannattaakin muistaa se, että kun mediassa aletaan puhua pörssin liikkeistä kannattaa itse katsoa graafista mitä on tapahtunut. Ja oikeastaan jokainen teksti missä lähdetään ennustamaan kursseille jotakin suuntaa, eikä kehoteta tarkistamaan mitä todellisuudessa tapahtuu kannattaa jättää katsomatta. 

Sijoittaja tekee omat päätöksensä omien tavoitteidensa mukaan. Jollakin voi olla tavoitteena kalastaa pohjaa (onnistuu tuskin koskaan) toisella taas saada ostaa mukavan dropin jälkeen paremmalla osinkotuotolla (onnistuu helpommin). Jollakin taas voi olla tavoitteena ostaa nousevaan kurssiin ja myydä kalliimmalla, mikä sekin on usein hyvä lähtökohta. Kaikille näille ideoille on myös omat sijoituskohteensa. Jotakin osinkoaristokraatti -ETF:ää voi ostaa putoavaankin kurssiin hyvän dropin jälkeen, mutta itse en tekisi näin helposti yksittäisen firman kohdalla. Ylipäätään en valitsisi firmaa, jonka hinta tippuu indeksien noustessa, ilman että minulla olisi hyvä tekninen analyysi taustalla ja selkeät stop-loss tasot. Mikäli haluaa voittaa indeksit voisi olla järkevää sijoittaa niiden suurimpiin firmoihin indeksin noustessa. Nämä kun tietenkin vetävät indeksiä ylös. Kun indeksit lähtevät laskuun nämä tietenkin laskevat eniten. Jos ei silloin halua olla käteisessä kannattaa etsiä firmoja, jotka eivät liiku indeksin mukaan. 

Indeksit ovat siis tämänkin viikon päätteeksi jälleen asetelmissa lähteä kesänousuun. Näin on ollut jo muutaman viikon ajan, mutta se on johtanut vain siihen, että indeksit nousevat alkuviikosta ja laskevat jälleen loppuviikosta joko samalle tasolle josta lähdettiin tai sitten hitusen alemmas indeksistä riippuen. 

Tässä tilanteessa ehkä huomionarvoisinta on se, että joissakin indekseissä on testattu onnistuneesti nousevia RSIn trendilinjoja. Mikäli nämä RSIn trendit pitävät voi nousu tietenkin todenteolla pikkuhiljaa alkaa. Ajallisesti pisimpään nousuun viittaisin DASDAQ100n futuureissa 5 tunnin näkymästä löytyvä RSIn trendilinja ylöspäin. Mikäli tämä jatkaa nousuaan ensi viikolla se voi olla merkki nousun jatkumisesta pitkälle kesäkuuhun. DAXiin (5 tunnin näkymä) on syntynyt myös tällä viikolla mielenkiintoinen RSIn divergenssi ylöspäin, mutta sekin edellyttää indeksin nousua heti maanantain aikana. 

VIXissä on RSIn laskuun viittaavia divergenssejä. Pörssinousulle on siis edelleen mahdollisuus ja se kannattaa ottaa huomioon päätöksiä tehtäessä. Muutamaan viikkoon eivät indeksit ole olleet hyvässä myyntipaikassa, mutta eivät oikein parhaassa mahdollisessa ostopaikassakaan. Oston kannalta pitäisi vain osata katsoa milloin pohjat alkavat pitää ja niiden testistä lähdetään ylöspäin edes muutamaksi viikoksi tai kuukaudeksi. Nyt tähän on jälleen hyvä mahdollisuus. 

sunnuntai 1. toukokuuta 2022

Uutta yritystä?

Indeksit ovat tällä viikolla jatkaneet Euroopassa pääosin polkemista paikoillaan. USA:ssa on ollut kovaa sahausta ja viikon päätteeksi jäätiin lähelle edellisiä pohjia (SP500) tai tiputtiin uusiin pohjiin (Nasdaq100). 

Tilanne on jäänyt hyvin samankaltaiseksi kuin viime viikon lopulla. Jälleen on tekninen mahdollisuus kurssien lähtemiselle nousuun RSIssä ja mikäli indeksit tämän mahdollisuuden käyttävät, näkyy todennäköisesti nopeasti viikon alussa. Kaikissa indekseissä joita useimmiten analysoin näkyy tällä hetkellä RSIn noususignaali viikoksi ja/tai kolmeksi viikoksi eteenpäin. Tämä vastaisi siis ns. Sell in May - tilannetta. 

Nasdaq100:n laskeva RSIn trendi näyttäisi saavuttavan 50 pisteen tason viimeistään alkuviikosta, joten tätäkin kautta mahdollisuus nousulle on olemassa. Myös VIXin futuurien RSI:ssä on 5 tunnin näkymässä havaittavissa laskutrendi, joka voi viitata kurssien nousuun. 

Indeksit liikkuvat 7-13 prosenttia 200 päivän liukuvan keskiarvon alapuolella, joten äärimmäisen alhaalla ne eivät tällä hetkellä ole. Toisaalta rekyyli yli 200 päivän keskiarvonkaan ei ole mahdoton, mikäli saadaan jokin positiivinen uutinen jostakin asiasta. Vaikuttaa siltä, että markkinasentimentti on niin negatiivinen tällä hetkellä, että mikä vain positiivinen uutinen saattaa aiheuttaa rekyylin ylöspäin. 

Mielenkiintoinen detalji on esimerkiksi se, että Nasdaq100:n futuurit eivät tehneet enää perjantaina uutta pohjaa, vaikka Nasdaq100 teki. SP500 jäi myös testaamaan pohjaa,. Mikäli USAn  indeksit siis nousevat heti maanantaina saattaa pohjat olla nähty. Mikäli ne laskevat on hyvä katsoa, miten kynttilä sulkeutuu. RSIn trendit ovat testausvaiheessa ylöspäin, joten heti maanantaina pitäisi jo selvitä onko niistä mihinkään tällä kertaa. 

Kyse on siis markkinoiden teknisestä tilanteesta, ei niinkään siitä että analyysi voisi vuorenvarmasti päätyä johonkin ennusteeseen. Sellaisen olen ollut viime kuukausina huomaavinani, että maanantain ja tiistain kehitys on useimmiten ollut keskipitkän aikavälin suunnan mukainen. Tosin tämäkään ei ole aina pitänyt paikkaansa, varsinkin jos indeksit gäppäävät heti maanantaina voimakkaasti siihen suuntaan johon ne ovat jo muutaman viikon menneet. Tällöin on usein kyseessä ollut nopea käänne vastakkaiseen suuntaan eli gäppi on ollut ns. exhausting gap. Pääosin muuten gäppien suunta on aika hyvä pitää mielessä ja samalla voi katsoa sitäkin miten indeksi reagoi gäpin täyttymiseen. Tämän viikon sahailu  esim. Nasdaq100ssa oli aika selvää pässinlihaa tästä näkökulmasta. 

sunnuntai 24. huhtikuuta 2022

Sahailevaa nousua kesään?

Tämän viikon alkupuolella indeksit nousivat, mutta kääntyivät viikon lopulla kovaan laskuun. Viikon päätteeksi ne tippuivat mahdolliselle tukitasolle. Mikäli lasku jatkuu ensi viikolla tukitaso rikkoutuu nopeasti. Alkuviikko on siis hyvin ratkaiseva teknisessä mielessä. Tällä hetkellä indekseihin voi olla rakentumassa käänteinen pää-ja-hartiat - kuvio, mutta tämäkin vain siinä tapauksessa, ettei markkina juuri  enempää laske ensi viikolla. 

SP500 on tällä viikolla laskenut trendilinjalle helmi- ja maaliskuun pohjista. DAX on laskenut huhtikuun pohjista kulkevalle trendilinjalle. Jo maanantai kertoo kuinka vahva tämä trendilinja on. Myös Dow Jones on laskenut vastaavalle trendilinjalle. Nasdaq100 on laskenut täyttämään gäpin maaliskuun puolesta välistä. 

SP500 on laskenut testaamaan myös pikkuhiljaa nousevaa RSIn trendilinjaa 5 tunnin näkymässä. Samoin on käynyt DAXin futuurien 5 tunnin näkymässä. Mikäli nämä trendilinjat jatkossa määrittävät markkinaa, tulevat indeksit nousemaan hyvän matkaa kesälle. Tämä edellyttää kuitenkin sitä, että markkina ei laske enempää. Dow Jonesista löytyy myös nouseva RSIn linja, joka voisi nostaa markkinaa pitkälle kesään. 

RSIn viikkonäkymissä näyttää olevan mahdollisuus RSIn divergenssiin ylöspäin mikäli indeksit tekevät uudet pohjat. Tämä jää sitten nähtäväksi, mikäli nykytaso ei pidä. 

VIXin futuurien viikkonäkymän RSI antaa pienen vihjeen siitä, että pelko voisi olla laskussa kohti kesää. 

Nousuun kohti kesää on siis tekninen mahdollisuus, mutta mikään ei takaa, että markkina tämän mahdollisuuden käyttää. Mikäli käy hyvin markkina antaa tästä selvän signaalin ensi viikolla, eikä laske enempää. 
Oheisesta kurssikaaviosta voi tarkistaa monien maailman indeksien tilanteen. Pitkäaikainen sijoittaja (aika vuosia) voi valita esimerkiksi kuukausikaavion ja tarkistaa MACDin Histogrammin arvon. Mikäli arvo on positiivinen kuukauden viimeisinä kaupankäyntipäivinä kaikki on hyvin nousun kannalta. Standardilukemien sijasta käyttäisin mieluummin arvoja 8,16 ja liukuva keskiarvo 5. Pitkäaikainen sijoittaja voi myös käyttää esimerkiksi CCIn arvoa 30 samalla periaatteella viikkokaaviossa. Tämä on tietenkin vähän työläämpää.

Sijoittaminen keskipitkällä aikavälillä (n. 2-8 viikkoa) vaatii päivittäistä seuraamista ehkä useampaankin kertaan, mutta tuottaa luonnollisesti hyvin. Toimivan sijoitusmenetelmän löytäminen keskipitkän aikavälin sijoittamiseen on kuitenkin huomattavasti haastavampaa kuin pitkällä tähtäimellä. Muutamia suhteellisen hyvin toimivia menetelmiä olen esittänyt sivuissa. Olennaista on käyttää eri aikatasoja ja tarkoituksenmukaisia indikaattoreita oikealla tavalla. Lopulta voidaan ajatella niinkin, että monien eri indikaattorien informaatio voidaan löytää hyvinkin yksinkertaisesta menetelmästä. Kun menetelmä on hallinnassa sijoittaminen sertifikaatteihin voi tuoda moninkertaisen tuoton riippumatta siitä laskevatko vai nousevatko osakemarkkinat.