Pohjan rakentelua?

Tällä viikolla indeksit nousivat selvästi. Viikon päätteeksi useat niistä ovat tuottaneet kolmivaiheisen nousun ylöspäin, mikä usein on vielä merkki trendin keskeneräisyydestä. Tässä se merkitsisi, että indeksit tulevat vielä laskemaan ja testaamaan pohjaa. Tähän viittaisi sekin, ettei RSI:stä vielä löydy divergenssejä ylöspäin ja RSIn trendin lasku ei ole vielä indekseissä saavuttanut 50 pisteen tasoa. Samalla kuitenkin indeksit ovat nousseet niin paljon, että pohjan testi voisi käytännössä tuottaa RSIn divergenssin ylöspäin ja MACDin härkämäisiä testejä. Tämä jää nähtäväksi ensi viikolla. 

Periaatteessa pienempikin lasku indekseissä saattaa riittää RSIn härkämäisen signaalin syntymiseen tuntinäkymässä. Toisaalta taas indeksit voivat laskea niin paljon, että tuhoavat kyseisen mahdollisuuden kokonaan. Tilannetta voi vain seurata ensi viikolla ja se todennäköisesti hahmottuu nopeasti.  

Mahdolliseen nousuun viittaa sekin, että indeksit ovat tällä viikolla löytäneet ainakin hetkellistä tukea laskutrendin huippujen kautta kulkevalta laskevalta trendilinjalta. Vastus on muuttunut tueksi. 

Sekin kannattaa ottaa huomioon, että futuurit ovat vapaiden aikana auki enemmän kuin varsinaiset osakemarkkinat, joten teknisiä signaaleja saattaa syntyä sinne. 

VIX on tuottanut karhumaisen RSIn divergenssin 5 tunnin ja viikon näkymissä, joten pitkäkin pelon väheneminen voisi teknisesti tulla kyseeseen. Rahoitusolosuhteet ovat heikentyneet ja usein indeksit laskevat vähän viiveellä tämän jälkeen. Se on ehkä karhumaisin merkki merkki tulevia viikkoja ajatellen. 

Indeksit liikkuvat pääosin 200 päivän liukuvan alapuolella, joten nousu sen yläpuolelle voisi olla härkämäinen merkki. 

Alkaako pohja löytyä?

Indeksien tilanne muuttui selvästi tällä viikolla, kun DAX piti selvästi paremmin pintansa kuin Nasdaq100.  Lasku siis siirtyi selvästi enemmän USA:han ja Euroopassa se rauhoittui. Ensi viikolla nähdään merkitseekö se vielä jotain.

DAX on 8% 200 päivän liukuvan keskiarvon alapuolella, mikä on ollut viime vuosina aika tyypillinen kohta käänteelle ylöspäin. MACD on viikkonäkymässä lähellä nollatasoa, mikä on yksi mahdollinen käänteen paikka ylöspäin tässä tapauksessa. Pieni lasku ensi viikon alussa laskisi RSIn nousevalle trendille. Se voisi toimia testinä/kaksoispohjana mahdolliselle käänteelle. 

OMXS30 on ponkaissut ylös 200 päivän liukuvasta tällä viikolla. Uusi testi pienen laskun kautta voisi tuottaa nousuun viittaavan RSIn divergenssin ensi viikolla. 5 tunnin näkymässä on MACDin mahdollinen testi ylöspäin. Sen toteutuminen edellyttäisi nousua heti maanantaina. 

Nasdaq100ssa ei ole mitään merkkejä noususta ylöspäin. MACD on kuitenkin viikkonäkymässä lähellä nollatasoa, mikä on mahdollinen käänteen paikka. Nousun merkkien syntyminen edellyttäisi nopeaa nousua ja sen jälkeen mahdollista pohjan testiä tai RSIn divergenssin syntymistä. Pohjan rakentelu puuttuu siis vielä. SP500ssa tilanne on samanlainen. Poikkeuksen näyttää tekevän esim. Tesla, jonka graafissa on RSIn divergenssin ylöspäin. Sitäkin kannattaa ehkä seurailla. 

Fear and Greed - indeksi on edelleen tippunut. Nyt ollaan jo lukemassa 10, joten kyseessä voi olla hyväkin ostopaikka tai ainakin voidaan olla hyvinkin lähellä sitä. 

VIXissä on RSIn trendi alaspäin 5 tunnin graafissa, joten pelko saattaa olla vähenemässä. Tämä edellyttäisi kuitenkin VIXin tipahdusta maanantaina.   

Karhun murinaako?

Indeksit kääntyivät laskuun viikon puolivälissä. Alkuviikolla nousevat RSIn trendit vielä pitivät, mutta hyvää triggeriä nousulle ei saatu. Indeksit laskivat ja rikkoivat nousuun viittaavat RSIn signaalit. Tämä on tietenkin yksi tekninen ilmiö pörssilaskuissa. 

Nasdaq100 tippui loppuviikolla 200 päivän liukuvan keskiarvon alapuolelle, joten vasta nousu tämän yläpuolelle voidaan katsoa merkittäväksi pörssinousun kannalta. DAX on tippunut mahdollisen nousevan trendikanavan alareunalle, joten maanantain hintakehitys voi olla hyvinkin merkittävää. Nousu saattaisi kyetä rakentamaan jonkinlaista pohjaa tähän kohtaan. Indeksi saattaa olla merkittävässä ratkaisukohdassa. Tunnin näkymässä (RSI) on pientä vihjettä noususta viikon alussa, mutta lähtökohtaisesti tämä ei ole kovin luotettava signaali. Viime viikkojen laskun aikana on nähty jo vastaavaa, eikä indeksi välittänyt siitä tarpeeksi.

MACDin testejä ylöspäin ei löydy tällä hetkellä. Tarvittaisiin enemmän sahausta eli pohjan rakentelua. 

RSIn laskutrendien mukaan indeksien lasku voi hyvinkin jatkua. DAXissa ja OMXS30ssa laskua olisi alkuvaiheessa kuukauden verran ja Nasdaq100ssa kolme kuukautta. Mikäli uskotaan siihen, että aika juuri ennen juhannusta on usein hyvä ostopaikka, tämä sopisi kätevästi siihen. 

Pretzel Chartz kertoo blogissaan että markkinassa on tarpeeksi käänteitä, että sen voi nähdä olevan Elliottin aaltoteorian nousuvaiheen V lopussa. Näin ollen ns. supercycle olisi valmis, jonka jälkeen nähtäisiin suuri korjausliike. Öljyn hinta voisi tässä nousta n. 250 dollariin. Se olisi vaiheessa III tällä hetkellä ylöspäin. Michael Burry ennustaa jopa 77% laskua. Itse en ota kantaa kummankaan puolesta tai vastaan.

Hyvin normaalina pidän indeksin liikkumista 20 prosentin säteellä 200 päivän liukuvasta keskiarvosta, joten mikäli indeksit vielä laskevat, ne voivat laskea 15-25 prosenttia indeksistä riippuen. Mielenkiintoinen yksityiskohta on, että Nasdaq100n ja OMXS30n huiput ovat n. 35 prosentin päässä vuoden takaisesta pohjasta. Tähän kuitenkin tultiin eri tavoin. OMXS30 otti kovan loppukirin nyt keväällä vaikka Nasdaq100 sahasi jo paikoillaan. 

Oman analyysini mukaan momentumia ei ole tämän viikon päätteeksi päässyt syntymään nousumarkkinan tyyliin, joten indeksit ovat käyttäytyneet kuten ne pörssilaskuissa usein tekevät. Tilanne voi nopeastikin muuttua, mutta lisälasku ensi viikolla (esim DAX heti maanantaina) voisi tehdä laskusta entistä todennäköisempää.  

Fear and Greed indeksi on tippunut lukemaan 15, joten aivan "pohjalla" ei vielä olla. Mikäli tänne syntyy jossakin vaiheessa divergenssi suhteessa indekseihin, oltaisiin mielenkiintoisessa mahdollisessa käänteessä.  

Joko loppuu sahailu?

Viikko meni  sahailussa. DAX ja OMXS30 laskivat vielä maanantaina selvästi, mutta nousivat tiistaina ja sahailivat lopun viikkoa. Lopputuloksena jäätiin about viime perjantain tasolle. Nasdaq100 pyöri samoissa lukemissa missä on menty viimeiset viikot. 

Tämän viikon lopuksi indeksit ovat jääneet jälleen yhteen mahdolliseen käännekohtaan RSIssä. Lähes kaikissa tarkastelemissani indekseissä on tämän viikon jäljiltä mahdollinen nouseva RSIn divergenssi ja perjantaina oltiin jo lähellä sen testiä. Mikäli saisimme siis momentumin nousua pitäisi ainakin Nasdaq100n nousta heti maanantaina. Euroopan indekseillä voisi olla vielä pieni hetki käydä pakkasella viikon alkuun, mutta niidenkin tulisi lähteä nousuun nopeasti sen jälkeen, mikäli RSIn trendit pitävät. 

Sama tilanne näkyy futuureissa. DAXin päivänäkymässä on RSIn divergenssi ylöspäin, joten nousu voisi olla pitkäaikainenkin. Tunnin näkymässä futuurit ovat juuri RSIn nousevalla linjalla, joten periaatteessa niiden tulisi olla plussalla heti maanantaina, mikäli kyseinen trendi pitää. Tämä olisi nousun kannalta ihanteellinen tilanne. 

DAXissa on 5 tunnin näkymässä RSIn mahdolliset trendit sekä ylös, että alas. Käytännössä tämä tarkoittaisi nousun kannalta sitä, että indeksi nousisi testaamaan laskevaa trendiä. Tämän jälkeen nähtäisiin jatkuuko nousu vai ei.

Nasdaq100 on jäänyt viikon päätteeksi 200 päivän liukuvalle. Se on "nuollut" sitä jo useamman päivän. Mitään karhumarkkinan paniikkia ei indeksissä ole ainakaan vielä nähty. Jos haluaa ajatella nousun kannalta positiivisesti, voisi ajatella, että odotetaan jotakin triggeriä nousulle. Oli miten oli, kyseinen taso voi olla hyvinkin merkittävä.

Nasdaq100 ja SP500 ovat 10 kuukauden liukuvalla, mikä on usein ollut pohjana nousutrendissä (vastaa aika pitkälti 200 päivän liukuvaa). 

OMXS30lla on viiden tunnin näkymässä ja DAXilla tunnin näkymässä MACDin härkämäinen testi. Nousu heti maanantaina säilyttäisi tämän ja antaisi mahdollisuuden nousun jatkumiselle. Toki vastaavia voi syntyä myöhemminkin. Lasku tekisi näistä selvää ja osoittaisi, ettei markkina käytä härkämäisiä paikkoja hyväksi. 

Markkinasentimentti (Fear and Greed indeksi) on tällä hetkellä vain 20, mikä on jo hyvin lähellä pohjalukemia. Usein on käyty alle 5:ssä, mutta joskus varsinainen pörssipohja on ollut jo ennen kuin sentimentti on lähtenyt nousuun. 

Mikäli indeksit lähtevät nousuun saattaa olla, että ne päätyvät kuplamaiseen tykitykseen ylöspäin. Mikäli ne eivät lähde maanantaina nousuun, on momentum-peli aika lailla pelattu ja todennäköisyys nousulle lähiaikoina laskee huomattavasti.   

Sahailuako?

Tällä viikolla kaikki tarkastelemani indeksit laskivat selvästi. DAX laski lähes 8 prosenttia, OMXS30 yli 5 prosenttia ja Nasdaq100 n. kolme prosenttia. 

Nasdaq100 kävi hyvin lähellä 200 päivän liukuvaa keskiarvoa, mutta DAX tipahti sen alle. OMXS30llä on vielä paljon matkaa kyseiselle tasolle. DAX pysähtyi tällä viikolla loka-marraskuun huippujen kautta kulkevalle trendilinjalle, joka toimi silloin vastustasona ja voisi nyt olla tukitaso. 

DAXin ja Nasdaq100n päivänäkymässä ja OMXS30n 5/1 tunnin näkymistä löytyy RSIn divergenssejä ylöspäin, joten uusi nousu ensi viikolla ei ole täysin poissuljettu mahdollisuus. Tämän pitäisi kuitenkin tapahtua alkuviikosta, koska muuten RSIn trendi ylöspäin katkeaa ja noususta tulee epävarmempi. 

MACDin testejä löytyy tällä hetkellä vain Nasdaq100n päivänäkymästä. Sieltä löytyy härkämäinen testi ja se edellyttäisi nousua heti maanantaina. Mikäli tulee laskupäivä kyseinen signaali poistuu ja indeksi muuttuu karhumaisemmaksi. DAXin kuukausinäkymässä MACD on tuottanut myyntisignaalin, mikä saattaa tarkoittaa joko pitkää karhumarkkinaa tai sitten suurempaa sahailua edestakaisin. Koska kyse on kuukausinäkymästä prosentuaaliset liikkeet voivat olla suuria. Toki kuukautta on vielä jäljellä ja tämä myyntisignaali saattaa poistua ennen kuukauden loppua, jolloin kaavio lukittuu maaliskuun osalta. Nasdaq100 puolestaan on edelleen MACDin ostotilanteessa, mutta lisälasku tuottaisi myyntisignaalin. 

DAX on "aika herkullisessa tilanteessa" nousemaan testaamaan kahden edellisen huipun väliä, mitä indeksi tuppaa usein tekemään. Tämä tarkoittaisi nousua tasolle n. 25450.

Kaikissa mainitsemissani indekseissä on RSIn mahdollinen laskutrendi viiden tunnin näkymässä. Se sallisi lyhyemmän nousujakson, mutta mikäli se näyttää suuntaa edelleen markkinalle, laskuun lähdettäisiin uudestaan.