Merkittävä käänne?

SP500 ja Nasdaq100 laskivat tällä viikolla. Kun taustalla on MACDin karhumainen testi viikkonäkymässä on tilanne samankaltainen kuin tämän vuoden alussa (1-2/25) jolloin lähdettiin yli 20 prosentin laskuun muutamien viikkojen jälkeen. Tuolloin MACDin karhumaisia testejä tarvittiin kaksi kappaletta, mutta nopeammin lasku alkaisi jos yksi riittäisi. Oli miten oli, tilanne on siis lähtökohtaisesti suurten indeksien kohdalla karhumaisempi mitä viime kuukausina on nähty. Käytännössä tämäntyyppiset MACDin signaalit tarkoittavat suurella todennäköisyydellä nousun loppumista ja joko sahaamisvaiheen tai laskun alkamista.

DAX on ollut samanlaisessa tilanteessa MACDin osalta kuin SP500 ja Nasdaq100 jo pitkään. Siinä tilanne on näkynyt pitkänä sahausvaiheena, joka on jatkunut n. puoli vuotta. Tämän viikon päätteeksi DAX tuotti RSIn divergenssejä alaspäin, mutta mitään selkeää näistä ei voi vielä tulkita. OMXS30ssa syntyi 5 tunnin näkymässä selkeämpi RSIn divergenssi alaspäin viikon päätteeksi, joten jonkinlaisia mahdollisuuksia laskulle alkamiseen seuraavien viikkojen aikana on. Käytännössä joulun aikaan pyhäpäiviä on niin paljon, että varsinaisten kaupankäyntipäivien määrä vähenee selvästi ja suurin tästä osa RSIn trendistä tapahtuisi joulun jälkeen ja tammikuussa. Samalla RSI on OMXS30ssa pysynyt myös pidemmässä laskevassa trendissä, joka ulottaisi laskunsa puolen vuoden päähän.  

Uudestaan alas seuraavaksi?

Indeksit ovat viimeisen kahden viikon aikana nousseet ja erityisesti USAn indeksit vaikuttavat olevan karhumaisessa tai vähintään sahaavassa teknisessä asetelmassa. Sekä Nasdaq100 että SP500 ovat viikkonäkymässä mahdollisesti tuottamassa MACDin karhumaista divergenssiä. Lasku seuraavina viikkoina nostaisi pidemmän sivuttaisliikkeen tai jopa pörssilaskun todennäköisyyttä. SP500 testaa jälleen RSIn trendiä alaspäin viikkonäkymässä.

DAXin kohdalla MACD on edelleen pakkasella päivänäkymässä, joten mahdolliset käänteet alaspäin voivat jatkua pitkäänkin. Toisaalta pienempi lasku voisi tuottaa MACDin härkämäisen testin, mikäli MACD lähtisi signaalilinjaltaan nousuun. DAX on noussut 200 päivän liukuvan keskiarvon yläpuolelle ja löysi siitä tukeakin tällä viikolla. Tätä tasoa on ainakin helppo tarkkailla. 

OMXS30 on noussut uuteen huippuun, mutta on samalla noussut testaamaan RSIn trendiä alaspäin päivänäkymässä. Mikäli tästä lähdetään alas saattaa momentumin trendi olla edelleen alaspäin. Ensi viikolla se nopeasti selviää.    

Laskutunnelmia

Laskuviikon päätteeksi indeksit ovat tuottaneet pienimuotoisia RSIn divergenssejä ylöspäin. USAn indekseissä on viikkonäkymässä synytynyt MACDin myyntisignaali. Tämän jälkeen indeksit usein nousevat jossain vaiheessa tuottamaan karhumaista MACDin testiä. Mikäli näin käy on tämä ehkäpä paras hetki myydä, mikäli uskoo laskun pian jatkuvan uudestaan. Esim Nasdaq100ssa MACD on edelleen hyvin korkealla ja saattaa löytää tuke MACDin edellisten huippujen kohdilta eli tämän hetken tasoilta. 

Päivänäkymässä MACD on nyt kaikissa seuraamissani indekseissä negatiivinen, joten lähtökohtaisesti indeksit ovat laskussa ja nousut ovat vain hetkellisiä. Tilanne muuttuu mikäli MACD nousee positiiviselle tasolle. Karhumaisten keskipitkän aikavälin divergenssien mukaan lasku voisi jatkua useita viikkoja jopa vuoden 2026 alkupuolelle. 

Tämän viikon aikana indeksit ovat laskeneet, mutta lyhytaikainen RSI taustalla on noussut. Momentumin nousu taustalla on näkynyt indeksien hurjassa poukkoilussa. Tämä on suhteellisen normaalia mahdollisessa käänteessä. DAX on laskenut 200 päivän liukuvan alle ja testannut sitä alhaalta päin. Tätä tasoa on ainakin aika helppo seurata. Usein näihin saadaan vielä toinenkin testi, joten pieni nousu ensi viikolla ei olisi ihme. DAXin viikkonäkymässä RSI on tippunut alle 50 tason, mutta ei vielä edellistä pohjaa alemmas. Mikäli näin käy se tuo lisää aihetta uskoa, että markkina on menossa kohti pidempää laskuperiodia. 

Kokonaisuudessaan ensi viikkoon on tällä hetkellä hyvin vähän teknisiä vihjeitä. Lyhyellä aikavälillä momentum on ollut laskusta huolimatta nousussa, joten pieni pyrähdys ylöspäin ei ole poissuljettua "härän viimeisenä henkäyksenä". Pitkäaikaiseen nousuun viittaavia RSIn trendejä ei tällä hetkellä löydy, mutta lisäpuokkoilu voi niitä tuottaa. MACDista härkämäisiä testejä löytyy tunnin näkymästä USAn indekseistä, joten pieni mahdollisuus sielläkin on ensi viikon alun nousulle. Tällä hetkellä vaikuttaa kuitenkin siltä, että todennäköisyys on korkea sille, että nousu loppuu viikon ensimmäisten päivien jälkeen. 

Pretzels tulkitsee tämän hetken tilanteen SP500ssa siten, että indeksi olisi tehnyt viisivaiheisen laskun alaspäin. Tämä tarkoittaisi sitä, että pienen korjauksen jälkeen saataisiin ainakin samanmittainen toinen lasku. Itse en kehoita ketään tekemään varsinaisia ennusteita, vaan seuraamaan tilannetta (onko RSI esim yli vai alle 50 tason tms). Ennusteella voi kuitenkin olla itseään toteuttavaa luonnetta... Fear and greed - indeksi on todella matalalla vain 11 pisteessä, joten jonkinlainen korjaus ylöspäin voi hyvinkin olla ajankohtainen. Huhtikuussa markkinapohja nähtiin kun kyseinen indeksi teki divergenssin/pohjan ennen indeksejä eli oli jo noussut korkeammalle kun indeksit laskivat vielä edellistä pohjaa alemmas. Nyt ei olla vielä ihan samantyyppisessä tilanteessa.  

Kuuolleen kissan pomppu?

 "Kuollutkin kissa pomppaa vähän kun sen tiputtaa pilvenpiirtäjän katolta.."

Indeksit nousivat odotetusti tällä viikolla mutta jäivät teknisesti tilanteeseen, joka ei ainakaan vielä näytä merkkejä pidemmästä noususta - ennemminkin päinvastoin. Todennäköisyys pysyy siis tämän viikon kehityksen osalta edelleen keskipitkällä aikavälillä karhumaisena. Kyseinen todennäköisyys on noussut tämän viikon kehityksen myötä. 

Alkuviikosta indeksit nousivat testaamaan RSIn laskevia trendejä ja kääntyivät tästä testistä alaspäin. DAXin ja OMXS30:n viiden tunnin näkymissä RSIn trendit viittaisivat n. kuukauden mittaiseen laskuun. Nasdaq100n syntyi viikon päätteeksi RSIn divergenssi ylöspäin, mutta se on hyvin jyrkkä, mikä viittaa siihen, ettei nousu olisi pitkäikäinen - vain muutaman päivän. Mikäli indeksit laskevat lisää viikon alusta tämäkin mahdollisuus häviää. Härkämäinen skenaario olisi, että tästä lähtisi pidempi nousu ja viikon aikana sahailu tuottaisi muihinkin indekseihin pidempiaikaisia RSIn trendejä ylöspäin. 

Viikkonäkymässä Nasdaq100 ja SP500 ovat tuottamassa MACDin testiä, joten indeksien pitäisi lähteä tästä nousuun, jotta selkeä nousutrendi jatkuisi. Mikäli saamme laskuviikon sahauksen todennäköisyys kasvaa, mikä merkitsee viikkonäkymässä suurempaa prosentuaalista heilahtelua. Aika näyttäisi sitten muodostuisiko jossain vaiheessa karhumaisia MACDin testejä viikkonäkymään. DAXissa tilanne on sama kuukausinäkymän osalta. Indeksin tulisi pysyä nousussa seuraavat viikot tai todennäköisyys pidempiaikaiselle laskulle voi kasvaa jonkin verran. Periaatteessa tekninen puoli kertoo siitä, että suuremman heilahtelun mahdollisuus markkinoilla on vähän kasvanut. 

DAXin päivänäkymässä MACD on miinuksella ja kääntynyt alaspäin. Sen suuntaa voi seurata. 

Nasdaq100 on murtautunut läpi edellisten pohjien kautta vedetystä trendilinjasta. Jäljellä on kuitenkin vielä hieman alempana kulkeva trendilinjan mahdollisuus, mutta tässä linjassa on vähemmän pisteitä, joiden kautta se kulkee.  

Mikäli indeksit haluavat pelastaa selkeään nousuun viittaavat tekniset merkit niiden tulisi jälleen nousta ensi viikolla. SP500:ssa RSI tipahti uuteen pohjaan päivänäkymässä. Mikäli RSI pysyy alle 50 indekseissä laskun todennäköisyys pysyy suurena. 

Tukitasoa indekseille?

Indeksit ovat laskeneet tällä viikolla teknisesti paikkaan, josta usein nähdään nousuja ylöspäin. RSI on tippunut DAXin viikkonäkymässä ja OMXS30:n ja Nasdaqin päivänäkymissä alle 50-tasolle. Tämä on usein paikka, josta lähdetään ylöspäin, mutta ei tietenkään aina (mikäli RSI pysyy alle 50-tason). 

DAXissa RSI laski esim päivänäkymässä nousevan RSIn trendin alapuolelle, mikä kertoo nousumahdollisuuden hyytymisestä. DAXin futuurien 5 tunnin näkymästä löytyy kuitenkin RSIn nouseva trendi, joka on pitänyt, joten pientä toivetta on momentumin nousutrendistä. Tämä edellyttää kuitenkin ettei lasku jatku enää ensi viikolla. 

Nasdaq100 ponnahti perjantaina 10 viikon liukuvalta keskiarvolta, mikä usein toimii selkeissä nousuissa pohjana. Tätä tasoa kannattaa vahtia. OMXS30 testailee edellisten pohjien kautta vedettyä tukitasoa, mitä on helppo seurata. 

Lähtökohtaisesti indeksien olisi hyvä laskea heti alkuviikosta, jotta pörssilaskun merkit olisivat selkeitä. Nousu heti alkuviikosta antaisi teknisen mahdollisuuden pidemmällekin nousulle.