Mitä tapahtui tällä viikolla?

Edellinen kirjoitukseni pörssien liikkeistä ei ennustanut hyvää pörssikursseille, mutta tällä viikolla olemme kuitenkin saaneet maistaa nousua. Saksan pörssin vaihto nousi perjantaina viikon nousun jälkeen harvinaisen korkealle. Näin käy yleensä silloin kun sijoittajat katsovat taitekohdan lähestyvän. Veikkaukseni olisikin, että viikon nousu saattaa jäädä lyhytaikaiseksi nousuksi pidemmän laskun sisällä. On tietenkin mahdollista, että Euroopan pankeille luvattu apu on hullaannuttanut sijoittajat ja kurssit lähtevät pidempiaikaiseen nousuun, mutta Amerikan pörssit eivät anna aihetta kyseiseen tulkintaan. Saapa nähdä miten käy. Itse veikkaan pörssien laskevan ensi viikon aikana ja alaspäin suuntautuvan keikkumisen jatkuvan.

Viikon ja muutaman päivän mittaisia ostotilaisuuksia pörssimaailmassa on tietenkin jatkuvasti ja niiden ajoittaminen oikein saattaa tuoda hyviäkin voittoja. Edellinen kirjoitukseni koski kuitenkin pidempiaikaisia näkymiä, jotka eivät ainakaan vielä kannusta sijoittamaan. Keskeinen kriteerini pohjan löytymiselle on, että pörssin uuden pohjan muodostuessa MACDin uusi pohja ei kuitenkaan laske edellistä alemmalle tasolle. Tällä hetkellä vasta odottelen MACDin lähtemistä uuteen laskuun. Tämäkään kriteeri ei ole aivan aukoton ja erityisen varovainen tulee olla silloin, kun indeksi alkaa lähestyä ylempää bollingerin nauhaa. Mikäli se jatkaa nousuaan tätä pitkin ja tekee uudet huiput on pohja saavutettu. Näin kävi esim. keväällä 2009.

Poliitikot ovat tuoneet tällä viikolla esiin pientä positiivisuutta osakemarkkinoille lainaamalla eurooppalaisille pankeille ja pääsemällä sopuun joistakin detaljeista koskien Kreikan avustamista. Kaikki on kuitenkin edelleen hyvin epävarmaa, joten mihinkään suureen euforiaan ei nähdäkseni ole aihetta. Talouden tunnusluvut ovat olleet entisestäkin heikkenemään päin. Ehkä se mitä olen odottanut alkaa pian tapahtua. Jo keväällä ihmettelin ettei USA:n työttömyysluvut ole käyneet paremmalla puolella kuin muutaman kerran koko "nousukauden" ajan vuodesta 2008 ja nyt sitten viime viikolla työttömyysluvut olivatkin reippaassa nousussa samalla kun monet muutkin luvut näyttivät tilanteen olevan edelleen erittäin huono. Pörssi ei kuitenkaan näihin lukuihin reagoinut vaan nousi uutisten vuoksi. Lopputulos onkin se, että maailman pörssit ovat lähellä lyhyen ajan korkeimpia arvoja. Vastustaso vaikuttaa siis pukkaavan vastaan.

USA:ssa Williams on noussut perjantaina jo yliostetuksi, eikä SlowStochasticsillakaan ole paljoa nousuvaraa. Saattaa siis olla että ensi viikolla laskettelemme jälleen alaspäin. Ostohetkenä maanantai on ainakin äärimmäisen riskialtis. Itse ajattelen, että aito ostohetki lähtee tilanteesta, jossa Williams käy selvästi pohjilla. Nyt pohjilla ei ole vielä käyty, joten on hyvin todennäköistä, että viikon pörssinousu on vain ns. välinousu.

Jotain tilanteesa kertoo myös Bovespa, joka jäi jo torstaina tökkimään vastustasoaan. Bovespa ei näytä siis enää päässeen ylemmäs.

Aasian pörsseihin suhtaudun erityisen varovasti, sillä bollingerin nauhat ovat selvässä laskussa, eikä esim. Intia ole pystynyt tekemään uusia huippuja. Huomattava on myös, että esim. HongKong on tehnyt selkeät uudet pohjat ja lävistänyt mahdollisen tukitasonsa. Tämä saattaa merkitä romahdusta, jota Aasiassa ei vielä ole monessa pörssissä nähty.

Euroopassa kuten DAXissa MACD on noussut jo jonkin aikaa kuten USA:ssakin. Kysymys kuuluukin mitä tapahtuu kun se lähestyy edellistä huippuaan. Williams on noussut nopeasti lähes yliostetuksi, joten ostohetkenä maanantai on huono. Tämä ei tarkoita, etteikö pörssi voisi nousta - laskun riski on vain melkoinen. SlowStochasticsilla on nousuvaraa, mutta volatiliteetin ollessa korkea se nousee yliostetuksi keikkuen, mikä estää indeksiä nousemasta kovinkaan korkealle. Ehdoton huippu lähiaikoina saattaisi olla 6000 pistettä. Tällöin Stochastics olisi noussut yliostetuksi.

Viikon nousun jäljiltä USA:n volatiliteetti VIX on laskenut ylimyydyksi, mikä saattaa merkitä pörssikurssien laskua, sillä VIXillä ei juuri ole tilaa kuin nousta.

Teknisten indikaattorien rajoitus on tietenkin se, että ne voivat liikkua pitkään yliostetulla tai ylimyydyllä tasolla ja näin kurssit jatkavat nousuaan tai laskuaan. Olennaista mielestäni kuitenkin on huomata, että kyseisessä tilanteessa ostoon/myyntiin liittyvät riskit ovat suuret. Talouspoliittisesta tilanteesa käsin voi tietenkin sitten pohtia voisiko kurssit teknisessä mielessä pysytellä pitkään ylimyydyllä tai yliostetulla tasolla.

Raaka-aineiden hinnat ovat yksi keino pohtia pörssin seuraavaa suuntaa. Erityisesti elintarvikkeiden hinnat ovat jatkaneet nopeaakin laskuaan viime päivinä. Tämä kertoo myös osakkeisiin liittyvistä riskeistä.

Nämä kaikki ovat tietenkin omia analyysejäni pörssimaailmasta, joka on aina todennäköisyyksien maailma. Usein joku voittaa lotossakin päävoiton, mutta itse en pidä sijoittamista lottoamisena, vaan mahdollisimman vähäriskisten sijoitustilanteiden etsimisenä.