Jatkuuko lasku?

Viimeisen kahden viikon aikana SP500 on testaillut tuntinäkymässä olevaa RSIn divergenssin trendiä alaspäin. Tämä RSIn divergenssi syntyi jo yli kaksi viikko sitten ja tässä testailussa nousun momentum on pikkuhiljaa hyytynyt. Tämän viikon perjantain selvää laskua edelsi pitkä RSIn laskevan trendin testailu myös Nasdaq100ssa. Tämä näkyy selvästi tuntinäkymässä. RSIn trendit saavuttaisivat tuntinäkymässä 50 pisteen tason n. kuukauden päästä, joten sen puolesta mahdollisuus keskipitkän aikavälin laskulle on olemassa. Perjantain lasku tuotti uusia RSIn pohjia Nasdaq100ssa, joten tämä saattaa kertoa momentumin trendinomaisesta laskusta. 

OMXS30, Russell200 ja DAX ovat nousseet omien huippujensa tasolle (DAX ja Russell2000 jopa yli), joten mahdollisuus suuremmallekin käänteelle on olemassa. Tämä perustuisi ajatukselle, että indeksit ovat tekemässä ns. tuplahuippua samalla kun USAn indeksit tekisivät oman huippunsa. Kaikki riippuu kuitenkin indeksien tulevasta kehityksestä. 

VIXin RSI on viikkonäkymässä noussut yli 50 tason, joten tällä hetkellä pelko on noussut osakkeiden kannalta karhumaiselle tasolle. Etukäteen on mahdotonta arvioida kauanko RSI VIXinkään kohdalla pysyy yli 50 tason viikkonäkymässä, joten asiaa voi vain seurata. 

USAn indeksit ovat tämän vuoden aikana laskeneet nopeasti useamman kerran, mutta kääntyneet sitten nopeasti nousuun. Fiilis on tietenkin vähän sellainen, että kuinka kauan tämä kestää. Kun varmuus siitä että jokainen dippi on ostopaikka kasvaa liian suureksi, ilmiö yhtäkkiä haihtuu ja lasku vain jatkuu ja jatkuu. Nähdäkseni markkina on edelleen äärimmäisen nopeatempoinen eli laskut saattavat tapahtua todella nopeasti. Perjantain laskussa menetettiin kahden viikon tuotto Nasdaq100ssa. 

RSIn pysyttelyä alle 50 tason voi seurata. Mikäli indeksit gäppäävät maanantaina uudestaan alaspäin lasku voi jatkua nopeanakin. DAXissa on edelleen nähtävissä nousuun viittaava RSIn divergenssin, joten voi tarkkailla löytääkö RSI tukea tämän trendin tasolta. Mikäli näin ei käy on todennäköisemmin kyse pidemmästä laskusta, jossa nousuyritykset jäävät yrityksiksi.  

Perjantain lasku on sen verran voimakas, että voi olla hyvä palauttaa mieleen pörssilaskun koreografia. Laskutrendissä tehdään uusia pohjia, joten mikäli kyseessä on selvä pidempiaikainen lasku tulisi indeksien laskea edellisten pohjien alapuolelle. Tämä merkitsisi esim Nasdaq100ssa 35% laskua. Tätä pienemmät laskut sopivat vielä suuremman n. 4 vuotta kestäneen härkämarkkinan trendiin. Usko nousutrendin jatkumiseenkin voi siis kostautua selvästi. 

Tämänhetkisen kehityksen voi nähdä myös RSIn laskevan trendin testinä Russell2000n (ja tietyin varauksin SP500n) kuukausinäkymässä ja DowJonesin viikkonäkymässä. Mikäli näin on olemme hyvin lähellä merkittävää käännettä, jonka jälkeen indeksit saattaisivat laskea useita kuukausia. Kuukausinäkymässä RSI on vain 60 pisteen tasolla, mikä on normaali karhumainen käännekohta. Momentum on siis heikkoa.