DAX-indeksi on käytännössä sahannut noin kymmenen prosentin sivuttaisliikkeessä yli puoli vuotta. Samanlaista sahailua on nähty erityisesti ennen suuria pörssiromahduksia ja taustalta löytyy tietenkin momentumin hidas väheneminen. Lopulta nämä sahailut voivat johtaa karhumarkkinaan. Kuitenkin myös nousumarkkinoissa nähdään usein sahailua paikallaan, mutta nämä eivät kestä useinkaan muutamaa kuukautta pidempään.
Perjantain illan kurssiliike oli varmaankin tällä viikolla se mihin teknisessä mielessä kannattaa kiinnittää huomiota. Nopea lasku erityisesti USAn indekseissä oli sen verran syvä perjantain aikana, etteivät indeksit pystyneet tuottamaan RSIn divergenssejä ylöspäin. Tämä vähentää mahdollisuutta, että olisimme hyvässä ostopaikassa. Indeksit ovat muutenkin testailleet jälleen 200 päivän liukuvaa keskiarvoa, eivätkä ole pystyneet sen päälle nousemaan. DAXissa 15000 taso näyttää olevan merkittävä taso, mutta tietenkin vain jatko näyttää miten tämän tason käy. Jos siis tämän tason alapuolelle mennään en ihmettelisi, että lasku voi jatkua merkittävästikin.
Indekseissä on havaittavissa eri mittaisiin laskuihin viittaavia RSIn divergenssejä. Monista niistä löytyy kahden kuukauden mittaiseen laskuun viittaava signaali jostakin aikanäkymästä, mutta samalla löytyy sekä kuukauden mittainen ja toisaalta taas pidempään, jopa vuoden mittaiseen laskuun liittyviä signaaleja. Tämä kaikki tietenkin on mahdollista laskumarkkinassa, jossa pörssilaskut ovat yleensä noin kolmen viikon mittaisia yhteen menoon. Tämän jälkeen nähdään jonkinlainen tasaantumisvaihe ja sivuittaisliike, jonka jälkeen saatetaan taas laskea noin kolme viikkoa. Kun indeksit ovat laskeneet karhumarkkinassa useita kymmeniä prosentteja voidaan nähdä jopa kuukausia kestävä korjausliike, joka ei kuitenkaan nouse uusiin huippuihin. Tämän jälkeen lasku jatkuu jälleen kunnes nousun signaaleita alkaa näkyä viikon ja kuukauden graafeissa. Tähän voi mennä jopa muutama vuosi.
VIXin graafeihin on syntynyt myös muutaman kuukauden pörssilaskun mahdollistava RSIn nousutrendi 5 tunnin näkymään. Pelko markkinoilla voi siis hyvinkin kasvaa kevään mittaan.
Nousun mahdollisuus ensi viikolla on siis teknisesti heikentynyt selvästi ja tekniset signaalit ovat otolliset markkinan laskulle. Mikäli kurssit jatkavat laskuaan joka perjantaina USAssa alkoi, voi sahausvaihe olla takana ja markkina on siirtymässä laskuvaiheeseen. Toisaalta mitään ei voi koskaan pitää niin varmana, että voisi huoleti unohtaa päinvastaisen kehityksen mahdollisuuden.